20230224-瑞达期货-沪铅市场周报_供应与消费均增加_沪铅期价宽幅震荡_12页_1mb

沪铅市场周报总结

核心内容概述

本周沪铅市场整体呈现供应与消费双增的态势，期价在宏观政策与基本面因素的共同影响下出现宽幅震荡。市场关注点主要集中在美联储政策、国内经济预期、铅矿进口量、铅精矿加工费、铅产量及汽车产销等关键因素上。

主要观点

宏观环境

• 美联储立场强硬：会议纪要显示其仍坚持抗击通胀的政策，市场担忧加息周期可能延长。
• 国内经济预期向好：各项经济政策持续落实，经济复苏预期保持稳定。

基本面分析

• 供应端：
  • 铅矿进口量环比下降，2022年12月中国进口铅矿砂及精矿80243.12吨，环比减少36.97%。
  • 国内铅精矿加工费多数持平，个旧地区略有下降。
  • 国内铅产量同比减少0.8%，但全年累计产量同比增加4%。
• 需求端：
  • 铅蓄电池市场全面复产，终端消费表现良好。
  • 汽车产销同比大幅下降，1月中国汽车销售与产量分别减少34.84%和34.21%，对铅需求形成压力。

期现市场表现

• 期价上涨：沪铅主力合约pb2304本周上涨1.19%，收盘价为15350元/吨。
• 伦铅下跌：LME铅价小幅下跌0.24%，收盘价为2052美元/吨。
• 沪伦比值上涨：沪伦比值为7.48，较上周上涨0.11。
• 现货贴水：国内1#铅现货价上涨0.99%，贴水185元/吨，较上周有所收窄。
• 库存变化：
  • 上期所精炼铅库存大幅减少37.83%，降至48006吨。
  • LME铅库存小幅增加1.62%，至25100吨。

关键信息汇总

期价与库存

• 沪铅收盘价：15350元/吨，较上周上涨180元/吨（+1.19%）。
• LME铅收盘价：2052美元/吨，较上周下跌5元/吨（-0.24%）。
• 沪伦比值：7.48，较上周上涨0.11。
• 上期所库存：48006吨，较上周减少29210吨（-37.83%）。
• LME库存：25100吨，较上周增加400吨（+1.62%）。

铅矿与加工费

• 铅矿进口量：2022年12月中国铅矿进口量环比下降36.97%，但同比微增0.76%。
• 铅精矿加工费：
  • 济源地区：900元/吨，与上周持平。
  • 郴州地区：1100元/吨，与上周持平。
  • 个旧地区：1300元/吨，较上周减少50元/吨。

铅产量与消费

• 全球铅产量：2022年12月为107.11万吨，同比减少2.37%。
• 全球铅消费：2022年12月为107.72万吨，同比减少3.61%。
• 中国铅产量：2022年12月为75.6万吨，同比减少0.8%；全年累计产量781.1万吨，同比增加4%。

汽车产销影响

• 中国汽车销售与产量：2023年1月分别同比减少34.84%和34.21%，对铅需求形成一定压制。

操作建议

• 沪铅pb2304合约：短期建议以宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。
• 关注点：需持续观察下游消费是否能带动社会库存持续去库，同时留意美联储政策对市场的进一步影响。

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