20250620-国泰期货-期指_延续震荡_关注今日LPR_4页_648kb

期货研究总结

1. 期指市场表现

• 当日持仓与成交：6月19日四大期指当月合约全部下跌，跌幅分别为IM（-1.16%）、IC（-1.03%）、IH（-0.63%）、IF（-0.8%）。当日总成交量回升，投资者交易热情增加；持仓量普遍增加，但价格整体下行。
• 基差变化：各指数基差连续为负，表明期现货市场仍处于贴水状态。

2. 宏观与政策因素

• 全球市场：国际地缘政治冲突（美国可能介入以伊）引发欧美股市下跌，美股期货及欧股指数创近期新低；原油价格连续三日上涨。
• 中国政策：稀土出口审查加速、尼类物质及12种新精神活性物质列入管制。

3. A股影响

• 跌破4600只个股，整体市场表现疲软，外资板块普遍下跌。
• 主题股表现分化：固态电池、油气、PCB逆势上涨；减肥药、稳定币、可控核聚变跌幅居前。

4. 价格与持仓

• 期指套利与期现价差：当月合约成交量与持仓量增加，部分主力合约增仓对应较大数量，期现价格差异维持较大区间。

5. 结论与风险

• 中期趋势有待明确，需关注LPR及利空事件，操作需谨慎。策略上，主动避险型或可关注部分围绕周期性或政策弹性板块的套利机会。

风险提示：市场受地缘政治、政策调整、国际商品价格波动及技术面调整驱动。宏观事件或增加市场波动，建议投资者加强风险控制。