20230115-天风证券-基础化工行业研究周报_工业和信息化部_优化布局乙烯_煤化工等重大项目_BDO_乙二醇价格上涨_20页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

2023年1月11日，全国工业和信息化工作会议召开，提出重点发展基础零部件和关键材料，优化乙烯、煤化工等重大项目布局，并全面落实碳达峰实施方案。会议指出2022年工业经济总体回稳向好，制造业高端化、智能化、绿色化发展步伐加快。基础化工板块本周上涨0.23%，跑输沪深300指数2.11个百分点，涨幅排名居于所有板块第22位。

重点产品价格变化

上涨产品

• 天然气（美国德克萨斯）：上涨14.5%
• 丙烷（华东冷冻CFR）：上涨11.4%
• 丁烷（华东冷冻CFR）：上涨11.2%
• 国际石脑油（新加坡）：上涨9.4%
• 苯乙烯（FOB韩国）：上涨8.1%
• BDO：上涨6.4%
• 乙二醇（MEG）：上涨6.3%
• WTI原油：上涨6.26%
• 纯苯（FOB韩国）：上涨6.98%
• 炭黑：上涨169.4%

跌幅产品

• VE：下跌5.8%
• VA：下跌1.1%
• 醋酸：下跌1.1%
• 高纯氪气：下跌37.5%
• 高纯氙气：下跌19.51%
• 电子级氢氟酸：下跌18.75%
• 一甲胺：下跌18.18%
• 三氯氢硅：下跌16.13%
• 硝酸：下跌14.81%
• 盐酸：下跌14.29%

保持不变产品

• 粘胶短纤：上涨0.8%
• 粘胶长丝：维持
• 氨纶：维持
• 涤纶短丝：上涨1.9%
• 涤纶POY：上涨0.3%
• 腈纶短纤：维持
• 纯MDI：上涨1.1%
• 聚合MDI：上涨2%
• TDI：上涨2.1%
• PTMEG：上涨2.9%
• 天然橡胶：上涨0.8%
• 丁苯橡胶：上涨1.9%
• 顺丁橡胶：上涨2.9%
• 钛白粉：维持
• 有机硅：维持
• 分散及活性染料：维持

主要观点与建议

行业发展方向

• 引领发展：推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒）以及新能源相关材料、纯碱行业。
• 保障安全：推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），建议关注磷肥和轮胎行业。
• 聚焦核心力量：推荐万华化学、华鲁恒升，因其在精细化工行业具备高质量产能扩张能力。

产品市场分析

• BDO：市场震荡上行，供应紧俏，下游需求如氨纶和PBT带动价格上涨。
• 乙二醇：市场大幅走涨，港口库存累库速度放缓，国际油价反弹，节后需求预期乐观。
• 纯碱：轻质和重质纯碱价格维持不变，市场货源紧张，下游补货需求仍存。
• PVC：电石法PVC价格上涨2%，乙烯法PVC上涨1.6%，行业开工率维持高位。
• 氨纶：市场维持，下游需求减弱，工厂负荷下降。
• 钛白粉：价格维持，需求端因春节临近，交投冷清。
• 有机硅：价格维持，市场交投氛围清淡，供应端压力回落。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 新冠疫情导致需求不及预期
• 安全环保风险

投资评级

• 行业评级：中性（维持评级）

重点个股表现

涨幅前十

• 广信材料（+23.29%）
• 康达新材（+15.47%）
• 北方铜业（+13.19%）
• 乐通股份（+13.07%）
• 华软科技（+11.45%）
• 黑猫股份（+10.02%）
• 普利特（+9.31%）
• 世名科技（+7.45%）
• 江苏博云（+6.97%）
• 雪峰科技（+6.68%）

跌幅前十

• 中农联合（-12.42%）
• 南岭民爆（-10.98%）
• 聚胶股份（-10.70%）
• 天禾股份（-10.25%）
• 同益中（-9.90%）
• 金奥博（-9.77%）
• 元琛科技（-8.66%）
• *ST尤夫（-8.49%）
• 镇洋发展（-8.34%）
• 天铁股份（-8.32%）

行业动态

• 进出口关税调整：钾肥进口关税由1%降至0%，包括氯化钾、硫酸钾等6种HS编码货物。
• 四川氢能发展：提出支持可再生能源制氢和工业副产氢，建设成渝“氢走廊”。
• 陕西氢能平台：由10家国企注资设立，推动氢能全产业链发展。

行业数据与图表

• 基础化工板块PB为3.17倍，PE为16.91倍。
• 本周共328种化工产品被跟踪，其中77种上涨，79种下跌，172种持平。
• 价差方面，38种上涨，24种下跌，3种持平。

附录

• 相关报告：包括《基础化工-行业专题研究》、《基础化工-行业投资策略》、《基础化工-行业研究周报》等。
• 图表目录：涵盖行业涨跌幅、板块估值、重点产品价格及价差等图表。