20250711-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_棉花偏强震荡_关注天气和宏观_22页_1mb

瑞达期货研究院市场周报

[目录]

1. 周度要点小结
2. 期现市场
3. 产业链情况
4. 期权及股市关联

1. 周度要点总结

• 行情分析
  • 郑棉主力2509合约周度涨幅0.76%，棉纱2509合约涨0.47%。
  • 行情展望：国际方面，美国优良率上升抑制美棉价格；国内行业需求疲软，开机率下降；天气因素支持偏强波动。
  • 关注天气、宏观政策与贸易因素的不确定性。

2. 期现市场情况

• 美棉市场
  • 价格周度下跌1.04%，非商业净持仓环比增14.91%，空头持仓减少。
  • 出口销售改善，但进口量同比下滑（5月进口棉花同比降86.3%）。
• 国内期现
  • 郑棉期货仓单9850张，棉纱仓单91张。
  • CFIndex指数环比下降，进口棉和棉纱价格趋稳。
• 基差分析
  • 棉花与棉纱现货基差分别为+1381元/吨、395元/吨。
  • 当前棉花3128B现货价格指数15266元/吨，棉纱C32S现货20490元/吨。

3. 产业链情况

• 供应端
  • 全国棉花商业库存环比减少，但进口量同比降幅较大（2025年5月进口棉同比跌86.3%）。
• 需求端
  • 纺织企业纱线和坯布库存增加，开机率环比下降。
  • 报告期内服装出口同比小幅增长，但消费淡季特征明显。

4. 期权与关联市场

• 期权分析
  • 2509合约平值期权隐含波动率未出现明显变化。
• 关联品种
  • “新农开发”股票表现波动，与农业板块关联紧密。