20230522-山西证券-纺织服装行业周报_关注开店积极_黄金首饰为主的珠宝公司_昂跑上调2023财年业绩指引_29页_2mb

报告焦点聚焦于纺织服装行业，尤其是金银珠宝板块的复苏和投资机会。核心内容回顾了金银珠宝在疫情期间后的快速弹性恢复，得益于线下消费场景回归和金价上涨。2023年一季度，行业增速显著，两年复合增速达100%。黄金首饰兼具消费和投资属性，受“买涨不买跌”心理驱动，但需关注金价波动。产品计价方式转变中，克重产品回归，年轻消费者推动新式黄金工艺增长。市场空间广阔，头部企业如周大生、老凤祥有望通过渠道扩张提升份额。

此外，行业动态显示昂跑一季度业绩超预期，销售额大增78.3%，上调全年指引；敏华控股业绩下滑18.4%，受疫情影响。总投资建议关注金银珠宝板块，推荐周大生、老凤祥等开店积极公司，并提醒纺织服饰板块估值较高，需跟踪库存去化；风险包括地产销售不达预期、原材料价格波动等。整体预期行业高景气，但股票评级和免责声明需最后阅读。