20220326-宝城期货-焦煤焦炭周报_疫情扰动仍存_煤焦偏强震荡_10页_1mb

文档总结：焦炭与焦煤市场分析

核心内容

本报告由宝城期货研究所黑色研究团队撰写，重点分析了焦炭与焦煤的近期市场表现及基本面情况，结合供需数据与库存变化，对短期走势进行了展望。

主要观点

焦炭

• 市场表现：本周焦炭期货价格小幅上涨，市场看多情绪占优。
• 基本面分析：
  • 库存：中上游焦炭库存堆积，而下游钢厂库存显著下降，显示产业链低库存格局延续。
  • 供应：焦化厂焦炭日产量环比小幅增长，产能利用率上升，但增幅有限。
  • 需求：钢厂铁水产量环比大幅增长，显示复产预期逐步兑现，需求端支撑明显。
• 展望：短期内期价维持偏强走势，但需警惕钢厂库存告急及疫情对运输的限制，影响后续需求。

焦煤

• 市场表现：焦煤期货价格也有上涨，市场情绪较为积极。
• 基本面分析：
  • 库存：产业链焦煤库存持续去化，整体库存水平较低。
  • 供应：洗煤厂精煤产量小幅增长，蒙煤进口逐步改善，但整体供应仍偏紧。
  • 需求：焦化厂焦炭日产量增长，带动焦煤需求，但部分焦化厂因疫情出现焖炉，需求端存在压力。
• 展望：焦煤基本面良好，现价进一步下跌空间有限，期价有较强支撑，但需关注进口端利空及俄乌冲突的不确定性，单边操作风险较大，可关注焦化利润机会。

关键信息

供需数据

库存数据

利润与开工率

• 焦炭利润：30家样本焦企吨焦盈利262元/吨，环比增10元/吨，显示焦化厂生产积极性良好。
• 洗煤厂开工率：110家洗煤厂开工率71.24%，环比增0.35%，显示生产有所恢复。
• 焦煤日耗：独立焦化厂焦煤日耗87.82万吨，钢厂焦煤日耗62.02万吨，合计149.83万吨，环比略有下降。

结构分析

第1章 市场表现

• 期货价格：焦炭与焦煤期货价格均上涨，显示市场看多情绪。
• 现货价格：焦炭现货价格略有波动，焦煤现货价格整体维持稳定。
• 期现价差：焦炭与焦煤的期现价差均有所收窄，显示期货价格对现货价格的支撑。

第2章 焦炭、焦煤基本面

• 库存分析：焦炭与焦煤库存均呈现下降趋势，显示产业链去库明显。
• 供应分析：焦炭与焦煤供应端增长有限，主要受疫情及运输限制影响。
• 需求分析：钢厂复产预期兑现，带动焦炭与焦煤需求增长，但部分焦化厂因疫情出现焖炉，需求端存在压力。

第3章 核心观点

• 焦炭：短期偏强震荡，关注钢厂复产及库存变化。
• 焦煤：基本面良好，但需警惕进口端利空及地缘政治风险，建议关注焦化利润机会。

分析师简介

• 姓名：阮俊涛
• 单位：宝城期货研究所
• 研究领域：焦炭、焦煤
• 背景：毕业于悉尼大学，现任宝城期货研究所黑色分析师。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况独立判断，必要时咨询独立投资顾问。
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