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证券行业2014年2月月报总结

核心内容概览

本报告为2014年2月14日发布的证券行业周报，主要内容涵盖行业动态、公司动态、行情回顾、投资建议及风险提示，整体趋势显示行业向好，创新业务成为业绩增长的重要动力。

主要观点

• 行业整体表现良好：证券行业指数在本周上涨2.18%，尽管超额收益率为-1.57%，但2月份整体表现仍优于市场基准。
• 互联网金融概念升温：微信红包带动了互联网金融热潮，余额宝推出保本保底的定期理财产品，预期年化收益率达7%，受到市场热捧。
• IPO重启及新三板扩容推动业绩增长：IPO重启和新三板扩容对券商的业绩有明显提振作用，预计2013年券商业绩普增，年报行情值得期待。
• 创新业务成为增长引擎：创新业务为券商提供了良好的增长动力，具备资金实力和区域优势的大型及中型券商更有利发展。
• 市场风险提示：大盘走低可能对券商业绩产生拖累，导致券商股下滑，需关注市场波动风险。

关键信息汇总

一、行业动态

1. 地方政府下调新三板补贴标准：部分地方政府为缓解财政压力，将下调新三板挂牌企业的补贴标准，未来将更多依赖市场机制。
2. 余额宝推出保本定期理财：余额宝用户专享权益2期产品上线，预期年化收益率7%，并承诺保本保底，吸引大量用户预约。
3. 腾讯与国金证券合作：国金证券将推出货币基金型客户保证金理财产品，与腾讯合作涵盖网络券商、在线理财、线下高端投资活动等多个领域。
4. IPO保荐费率创新高：IPO重启后，券商承销保荐费率创历史新高，达7.25%，国信证券因东方通项目获得1.79亿元收入。
5. 安徽自贸区申报：安徽拟以合肥、芜湖、马鞍山三市打包申报自贸区，总面积约40平方公里，具备区位和经济优势。
6. 个股期权风险处置测试：个股期权风险处置测试将于下周展开，涵盖强行平仓、自动行权等多个方面，有助于完善风控机制。

二、公司动态

1. 19家券商公布1月业绩：除兴业证券和光大证券外，其余17家券商均实现盈利，其中海通证券净利润最高，达4.22亿元；光大证券亏损最大，为-3856万元。
2. 广发证券发行短期融资券：广发证券发行15亿元短期融资券，期限为90天，采用利率招标方式。
3. 太平洋证券设立5家营业部：太平洋证券获准在常州、广州、深圳等地设立C型证券营业部。
4. 宏源证券新设9家营业部：宏源证券在石家庄等地新设9家营业部，已领取相关许可证。
5. 国金证券与腾讯战略合作：国金证券与腾讯签订战略合作协议，涉及网络券商、在线理财、线下高端投资活动等领域，部分合作为独家条款。
6. 海通证券获批设立自贸区分公司：海通证券获准在上海自贸区设立分公司，业务范围涵盖证券经纪、投资咨询、基金代销、融资融券等。

三、行情回顾

• 证券行业表现：本周证券行业指数上涨2.18%，沪深300指数上涨3.76%，超额收益率为-1.57%；2月份证券行业指数上涨0.43%，沪深300指数上涨0.70%，超额收益率为-0.27%。
• 个股表现：仅有光大证券跑赢沪深300，涨幅6.82%；太平洋证券跌幅最大，为-8.77%。
• 估值修复：券商股PE（TTM）密集区间回落至30-60，PE最低为华泰证券，PB最低为国元证券。
• 业务数据：
  • 经纪业务：A股成交额回升至20425亿元，环比上涨88.94%。
  • 投行业务：节后第一周股权承销完成2单，总金额36.52亿元；债券承销完成3单，总金额27.75亿元。
  • 融资融券业务：融资买入额环比上涨61.73%，融券卖出额环比上涨37.14%，融资融券余额上涨5.26%。
  • 资产管理业务：本周仅成立5支产品，总规模1.6亿份，存续产品共2217只，管理资产规模达7257亿元。

四、投资建议

• 看好年报行情：随着券商年报发布，行业将迎来一波行情，建议关注业绩预增及创新业务领先的企业。
• 重点布局创新业务：优先选择具备资本中介业务优势的优质券商，尤其是大型券商和具有区域特色的中型券商。
• 政策利好支撑：IPO重启、新三板扩容等政策对券商业绩有明显提振作用，有利于行业整体发展。

五、风险提示

• 市场风险：大盘走低可能拖累券商业绩，进而影响券商股表现。
• 政策不确定性：重大资产重组进展尚不明朗，存在不确定性。
• 利率波动：货币基金收益率可能因市场资金需求变化而波动，无法长期维持高收益。

结论

整体来看，证券行业在政策支持和创新业务推动下表现向好，市场情绪积极，但需警惕市场波动带来的风险。建议投资者关注业绩优良、创新能力强的券商，同时留意政策变化和市场环境的影响。