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港股早晨快訊總結（2017年8月16日）

核心內容概述

港股市場在2017年8月16日表現受制於10天線，恒指高開後一度升至27,438點，但最終收市於27,174點，下跌0.3%。港股短期預期受壓，但基本面穩健，有利長期走勢。美國零售數據優於預期，但三大指數漲跌不一；歐洲股市因市場氣氛改善而穩固，但受歐央行政策預期影響，歐元匯價受壓。美匯指數因數據利好而上漲，黃金價格則下跌。

主要觀點

• 港股走勢：恒指受制於10天線，技術面預示可能進一步調整，但基本面支持26,000點附近有強支持。
• 市場預期：內地經濟數據優於預期，7月新增貸款及社會用電量均高於預期，利好港股表現。
• 資金流向：內地資金流走壓力持續，港股通南下使用額度佔比回落至9%。地緣政治局勢稍緩和，但對市場仍有影響。
• 企業消息：多家企業公布業績，部分表現優於預期，部分則發出盈利警告，反映市場分化。

關鍵信息

宏觀經濟數據

• 內地7月新增貸款：高於預期8,255億元人民幣，M2增速為9.2%，創歷史新低。
• 內地7月全社會用電量：按年增長9.9%，其中第二產業用電量增幅最大。
• IMF預測：上調中國經濟增長預測至6.4%，但警告債務風險。
• 美國7月零售銷售：按月增長0.6%，扣除汽車後增長0.5%，優於預期。
• 德國GDP：第二季調整後增長0.6%，略低預期，但表現優於去年同期。
• 英國脫歐：脫歐賬單尚未達成一致，可能延長至2022年。

企業業績及消息

• 騰訊(0700)：預期上半年非通用會計準則盈利升42%，市場預期純利增35.9%至48.8%。
• 安踏體育(2020)：上半年純利升28.5%，毛利率升至50.6%，股價突破橫行區，建議趁低吸納。
• 東江集團(2283)：毛利率升至28.1%，預期估值收窄與國際同業差距，建議趁低吸納。
• 玖龍紙業(2689)：發盈喜，預期上半年純利升逾60%，受益於紙價上漲。
• 北京汽車(1958)、江南集團(1366)：發盈警，上半年淨利潤下滑，主因市場競爭及成本上升。
• 光大國際(0257)：上半年純利升近50%，分拆綠色環保業務，資產負債比率下降。
• 天虹紡織(2678)：中期盈利增41%，毛利率下降，但預計將趨於穩定。
• 中國神華(1088)：7月煤炭銷量升近10%，發電業務表現優於預期。
• 中國電力(2380)：中標多個項目，提升業務收入。
• 麥當勞中國：加快擴張，與肯德基競爭，上半年外賣業務增長81%。
• UNIQLO：計劃三年內將中國分店增至1,000間，加快開店速度。

交易建議

• 安踏體育(2020)：

  • 基本面：上半年盈利及毛利率均優於預期，未來增長動力來自高毛利產品及FILA業務。
  • 催化劑：盈利預測上調，高毛利產品及FILA營運改善。
  • 估值：現價相當於2018年預測市盈率16倍，較國際同業折讓42%。
  • 技術面：突破橫行區，建議趁低吸納。
  • 賣入價：29.05元，目標價：33.00元，潛在升幅17.8%。
  • 支持位：26.00元。

• 東江集團(2283)：

  • 基本面：毛利率上升，收入增速有望回升。
  • 催化劑：訂單增加，規模效應逐步顯現。
  • 估值：現價相當於2016年預測市盈率10.5倍，折讓31%。
  • 技術面：股價於保壓加通道底部及50天線獲支撐，RSI回升，MACD改善。
  • 賣入價：3.46元，目標價：3.80元，潛在升幅12.4%。
  • 支持位：3.00元。

產業及個股評級

本周重要經濟數據

本周上市企業業績公布

總結

港股市場短期受壓，但基本面穩健，預期在26,864點將有強支持。內地經濟數據優於預期，有利港股走勢。企業方面，部分表現理想，部分則發出盈利警告，反映市場分化。投資者可關注電信零部件、紙業及內險等板塊，並趁低吸納安踏體育及東江集團。IMF上調中國經濟預測，但提醒債務風險。美國及歐洲經濟數據部分優於預期，有利市場情緒。