20141205-信达国际控股-港股早晨快讯_11页_1mb

报告摘要

港股早晨快訊總結

核心內容概述

2014年12月5日港股市場表現強勁，跟隨A股走勢上揚。恒生指數收報23,833點，升404點，大市成交額達1,174.82億元。然而，市場對即將公布的11月非農就業數據保持觀望，並關注歐洲央行會議。同時，港股短期受阻於24,000點，技術面顯示沽壓，但部分藍籌股如神華、中石油、中石化及交行表現突出。

市場走勢

恒生指數：收報23,833點，升1.72%，年初至今升2.26%。
恒生國企指數：收報11,481點，升3.80%，年初至今升6.15%。
恆生AH股溢價：收報113.88點，升2.07%，年初至今升21.94%。
上證綜合指數：收報2,899點，升4.31%，年初至今升37.03%。
上證380指數：收報4,805點，升2.20%，年初至今升43.32%。
上證180指數：收報6,896點，升5.06%，年初至今升36.82%。
MSCI 中國：收報65.63點，升2.50%，年初至今升3.84%。
日經225：收報17,887點，跌0.66%，年初至今升9.07%。
道瓊斯：收報17,900點，跌0.07%，年初至今升7.98%。
標普500：收報2,072點，跌0.12%，年初至今升12.10%。
納斯特克：收報4,769點，跌0.11%，年初至今升14.19%。
Russell 2000：收報1,173點，跌0.51%，年初至今跌0.81%。
德國DAX：收報9,851點，跌1.21%，年初至今升3.13%。
法國巴黎CAC：收報4,324點，跌1.55%，年初至今跌0.65%。
英國富時100：收報6,679點，跌0.55%，年初至今跌1.03%。
波羅的海指數：收報1,019點，跌5.56%，年初至今跌55.25%。

市場情緒與技術分析

港股短期受制於24,000點，市場觀望情緒仍存。
恒指技術走勢顯示「穿頭破腳」利淡信號，反映上漲動力不足。
外匯市場中，美元兑日圓一度升穿120水平，日經偏軟。
VIX指數下跌0.72%，反映市場風險偏好有所提升。

宏觀焦點

人行貨幣政策：人行連續第三次暫停公開市場操作，本周淨投放資金300億元。
電力體制改革：新電改方案預期出台，重點在於改變電網企業盈利模式，加強對電網公司的監管，並推動發電側和銷售側電價市場化。
煤炭價格：環渤海動力煤價每噸上漲8元，帶動煤炭股上揚。
新能源汽車：11月新能源汽車產量同比增10倍，顯示政策支持下產業快速發展。
保障房REITs試點：北京、上海、廣州、深圳將試點保障房REITs，有助盤活存量資產。
房產稅政策：傳內地停止房產稅擴圍，轉向推進房地產稅立法。

企業消息

呷哺呷哺：今日起招股，集資淨額預計10.015億元，計劃於17日正式掛牌。
儀征化織：資產重組獲中證監批准，預計年底前完成，同時宣布不再提名薛萬東為副董事長候選人。
飛魚科技：暗盤高收4%，集資淨額預計5.7億元，主要用於遊戲組合擴展及國際營運。
中信證券：11月淨利潤升10倍，營業收入升近4倍，表現優於行業。
海通證券：傳擬4億歐元收購葡萄牙聖靈銀行，對港股市場產生影響。
其他企業：包括長汽、信利國際、萬科、遠洋地產、雅居樂、合景泰富等均有不同程度的營運數據公布，反映市場表現不一。

交易建議

華電國際(01071)

基本面：首三季度盈利增長近50%，受惠於煤價下降及發電量增加，母公司擁有53吉瓦未上市發電資產。
催化劑：電改方案有望推動電企減低成本，有利股價上漲。
估值：現價相當於2015年預測市盈率8.0倍，較行業平均折讓15%。
技術走勢：股價於20天線及保歷加通道中軸獲支持，RSI及MACD信號線顯示反彈跡象。
建議：趁低吸納，目標價7.30元，支持位6.00元。

擎天軟件(01297)

基本面：上半年收入及純利分別升27.7%和52.7%，毛利率提升至73%。
催化劑：受益於出口退稅政策及阿里巴巴戰略投資，有望擴大市場份額。
估值：現價相當於2015年預測市盈率17.4倍，較香港及內地同業折讓。
技術走勢：股價於保歷加通道底部獲支持，RSI回升，MACD信號線顯示反彈。
建議：趁低吸納，目標價4.00元，潛在升幅11.1%。

重要經濟數據與市場關注點

非農就業數據：市場預期增加23萬個崗位，可能影響美股走勢。
內地製造業PMI：11月為50.30，顯示經濟持續擴張。
港股沽空：沽空金額及比率顯示市場情緒審慎。
AH股溢價：持續收窄，反映港股相對A股吸引力提升。

行業評級與表現

內地證券：買入，表現強勁，受益於政策支持。
內地保險：買入，估值有上升空間。
本地地產信託：買入，表現優於行業。
煤炭股：减持，因供需環境寬鬆，煤價上升空間有限。
工業股：買入，受益於政策及經濟復甦。
鐵路基建：買入，受益於國策推動。

總結

港股市場在政策利好及A股走勢推動下表現強勁，但短期仍受制於24,000點。內地電力體制改革預期出台，有利電企減低成本及盈利改善。煤炭股受煤價上漲帶動表現優異。新能源汽車產業快速發展，顯示政策支持。企業方面，呷哺呷哺、飛魚科技及中信證券等表現突出，值得關注。市場情緒審慎，需觀望非農就業數據及歐洲央行會議。技術走勢顯示部分股價有反彈跡象，建議趁低吸納。

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