20210221-华安期货-贵金属周报_风险偏好回升_黄金继续走弱_10页_748kb

报告摘要

本报告为2021年2月21日发布的《贵金属周报》，主要分析了春节期间全球黄金市场走势、影响金价的因素、宏观经济数据及主要央行的政策动向，同时提供了市场展望与投资建议。

国内黄金：春节后沪金AU2106合约跳空低开，跟随外盘走势。
国际黄金：COMEX黄金期货4月合约周跌2.2%，至1783.1美元/盎司。
黄金走弱原因：
- 经济前景向好，金融市场风险偏好回升，带动风险资产上行，黄金遇冷。
- 美元持稳，抑制以美元标价的黄金价格。
- 黄金ETF持仓减少，基金投资热情下滑。
黄金展望：预计黄金价格继续偏弱运行，但若通胀或通胀预期抬升，可能对金价有利。

全球货物贸易：2020年第三季度开始反弹，但2021年第一季度或难持续。
美国经济数据：
- 1月零售销售环比增长5.3%，高于预期。
- 1月成屋销售年化669万户，高于预期。
- 1月新屋开工年化158万户，低于预期。
- 1月CPI环比增长0.3%，与预期一致。
欧元区经济数据：
- 2020年四季度GDP同比降5%，修正值与预期接近。
- 2月制造业PMI初值57.7，高于预期。
英国经济数据：
- 2020年四季度GDP同比初值下降7.8%，创历史最大降幅。
央行政策动向：
- 美联储：维持购债步伐，预计通胀数据将随时间改善，但中小企业破产风险较高。
- 欧央行：对复苏持谨慎乐观态度，封锁影响短期增长。
- 英国央行：关注高失业率与通胀目标。
- 中国央行：LPR连续十个月持平，强调政策利率的重要性。
- 日本央行：不计划在3月政策评估中缩减货币宽松，开始探讨抑制ETF买入。
- 澳洲联储：预计2024年才能达到目标，退出货币政策为时尚早。
- 菲律宾央行：维持政策利率2%，通胀预期稳定。
- 瑞典央行：维持基准利率0%，继续资产购买计划。