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银河资本市场内参总结

核心内容概览

本期《银河资本市场内参》围绕理财产品、证券市场、基金发行、券商资管、信托产品、银行理财、另类投资及A股市场问题等多方面展开，内容涉及市场动态、政策影响、行业趋势及风险警示等。

主要观点与关键信息

【热点透视】

• 七夕版理财产品收益率惊艳
  银行推出“七夕特别版”理财产品，收益率显著高于常规产品，吸引节日资金。

  • 某股份制银行12个月期产品收益率达5.9%，高于此前4.8%~4.85%。
  • 另一家股份制银行半年期产品收益率达5.2%，起售门槛更低。
  • 城商行77天期“七夕专属”产品收益率高达5.5%，显示市场对高收益产品的追捧。

• 部分券商获批加入央行支付系统或开展类银行业务
  有券商已获批加入央行支付系统，标志着券商将具备类似银行的支付功能。

  • 这将减少中间环节，提高效率，节省托管费用。
  • 监管层表示，短期内该模式难以成为常态，仍需严格风控。
  • 券商将有机会参与央行贷记、借记、即时转账等业务，但线上消费等功能可能尚未开放。

【证券市场】

• “涨停潮”持续出现，个股机会无忧
  虽然大盘受阻于60日均线，但个股持续活跃，涨停股数量超过30家。
  • 互联网、云计算、碳纤维、环保等概念板块涨幅居前。
  • QFII持续流入，显示市场对改革预期的乐观。
  • 政策托底与资金入场，为行情提供支撑，但系统性行情仍需时间。

【基金理财】

• 基金发行降至冰点
  7月份公募基金首募规模降至年内新低，基金发行延期现象频发。
  • 7月首募规模为118.65亿份，平均9.13亿份，创年内新低。
  • 基金延期发行与年中钱荒、政策调整有关。
  • 新修订的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》加剧了这一趋势。

【券商资管】

• 监管层整肃券商资管，尽职调查或将终结
  多家券商因资管业务违规被点名批评，尽职调查成为监管重点。
  • 上海证券被暂停新增资管业务三个月，凸显监管力度。
  • 券商需加强尽职调查，提高主动管理能力，降低通道业务风险。
  • 券商资管业务面临转型压力，风控成本上升影响业务积极性。

【信托焦点】

• 7月房地产信托发行规模大减六成
  房地产信托发行数量和规模大幅下滑，反映出市场风险与政策调整的双重影响。
  • 7月房地产信托发行数量环比下降45%，发行规模下降63%。
  • 银行利率市场化、开发商偿付风险上升及信托自身流动性管理，是发行规模下降的主要原因。
  • 房地产信托的平均预期收益率下降至8.28%，低于6月份水平。

【银行理财】

• 短期理财上演过山车行情，收益急速下滑
  银行短期理财收益率在7月大幅回落，但6月末发行的产品仍带来较高收益。
  • 7月国有银行和股份制银行平均预期收益率环比下降。
  • 1个月以下期限产品收益率下降0.61个百分点，1个月至3个月产品收益率下降0.24个百分点。
  • 6月末发行的短期理财收益率普遍较高，部分产品收益率达8.5%以上。

【另类投资】

• 美元理财产品走强，QDII产品值得关注
  美元理财产品收益提升，成为市场新热点。
  • 中资银行推出保本型美元理财产品，预期年化收益率达2.39%。
  • 投资者可根据风险偏好选择结构型或稳健型美元理财产品。
  • 美股QDII产品成为美元资金配置的优选，有助于分散风险。

【深度观察】

• A股低迷三大“病灶”仍待修补
  A股市场低迷与制度缺陷、违规行为、投资者维权困难密切相关。
  • 2013年以来已有120家上市公司及机构因违规领罚，违规行为贯穿上市流程。
  • “带病上市”导致成长性不足，部分公司虚增业绩、虚报收入。
  • 大股东通过限售股减持、资本运作等方式套现，加剧市场信心缺失。
  • 投资者维权难，民事索赔执行率低，损害市场信心。
  • 制度建设滞后，违法违规成本过低，成为市场顽疾根源。

附：本期产品经理介绍

• 何政
  • 证书编号：S0130613080001
  • 金融与投资经验丰富，擅长政策分析与技术分析结合，把握市场趋势。
  • 联系电话：027-87845550
  • 联系邮件：hezheng@chinastock.com.cn

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