20250117-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页_1mb

报告摘要

天然橡胶市场周报核心内容总结

行情回顾和展望：
- 本周天然橡胶价格出现强劲反弹。进口胶市场报价上涨，国產胶市价小幅上调。
- 海外原料价格止跌反弹，成本支撑增强。国内云南和海南产区停割，供应偏紧。
- 轮胎厂于节前补货已完成，现阶段进入提货阶段。青岛现货库存出库率明显提升，库存增长速度放缓。
- 半钢胎和全钢胎产能利用率环比下降，轮胎厂逐步进入节前收尾阶段，开工率将随春节临近而回落。
价格表现：
- 主力合约方面，沪胶主力（2505）周度上涨292%，20号胶主力（2503）周度上涨188%。
持仓与基差分析：
- 沪胶前20名席位净空头维持，市场仍有悲观情绪；20号胶净空头数量增加，悲观情绪加深。
- 沪胶5-9价差处于-180，基差继续扩大。
- 现货市场价格上涨，基差继续扩大，显示期货价格与现货价格之间价差拉大。
库存与仓单变化：
- 沪胶仓单数量略微增加，而20号胶仓单数量则有所下降。
产业动态：
- 进口方面：11月天然橡胶进口量激增886%，但1-11月累计同比减少14.86%。
- 青岛保税和一般贸易库存合计上涨0.84%，保税库存增幅更明显。
- 天然橡胶价格上涨，影响泰国原料市场价格，加工利润减少。
- 橡胶产业链下游轮胎开工率下降，半钢胎产能利用率下滑至7.56%，全钢胎产能利用率5.78%。
市场展望和策略建议：
- 短期策略：ru2505合约关注17700压力，建议观望；nr2503合约建议在14600-15500区间交易。
- 中长期：需关注国内库存消化进度及需求恢复情况，尤其是青岛地区库存变化和下游轮胎企业的备货节奏。春节临近对终端需求仍构成不确定性影响。