20250706-华源证券-北交所周观察第三十三期_北证专精特新指数正式亮相_北证50指数上半年涨幅领跑全市场指数_14页_1mb

北交所市场分析总结（2025年07月06日）

核心内容概览

2025年6月，北交所市场整体表现亮眼，北证50指数涨幅达到2.73%，上半年累计涨幅达39%，显著跑赢其他主要指数。北证专精特新指数上半年涨幅更是高达49%。市场估值方面，北证A股指数整体市盈率（TTM）回落至50倍，但依然高于创业板和科创板。市场流动性有所减弱，日均成交额回落至281亿元，换手率下降至6.60%。展望后市，市场可能继续维持区间震荡，但若沪深市场强势，则可关注北交所的投资机会。

主要观点

• 北证50指数表现强劲：2025年6月北证50指数涨幅2.73%，上半年累计涨幅达39%，远超其他主要指数，显示出北交所市场的强劲表现。
• 行业表现分化：传媒、交通运输等行业发展较好，部分公司如科力股份涨幅显著。
• 市场估值与流动性变化：北证A股指数市盈率（TTM）回落至50倍，但高于创业板和科创板，市场流动性有所下降。
• 新股发行进展：本周无新公司上市，但有1家公司过会、2家公司注册，北交所新股发行处于常态化进程。
• Q2业绩预期：本周1家公司过会，2家公司注册，下周将审议1家公司IPO申请，同时23家公司将在2025年8月中上旬披露中报，建议关注业绩超预期的公司。

关键信息

市场表现

• 北证50指数：2025年6月涨幅2.73%，上半年累计涨幅39%。
• 行业涨幅：传媒、交通运输等行业涨幅居前，石油石化板块的科力股份表现亮眼。
• 公司涨幅：共有31家公司涨幅达到或超过20%，其中7家公司涨幅超40%，包括九菱科技、同辉信息、远航精密、七丰精工、科力股份、路桥信息和奔朗新材。
• 市场估值：截至2025年6月30日，北证A股指数整体市盈率（TTM）为52倍，高于创业板（36.38倍）和科创板（55.66倍）。
• 流动性变化：北交所6月日均成交额回落至304亿元，换手率69%，较5月的77%有所回落。

新股发行进展

• 本周无新公司上市：2024年1月1日至2025年7月4日，北交所共有29家企业新发上市。
• 审核状态更新：本周有2家公司更新至注册，2家公司至提交注册，1家公司至上市委会议通过，9家公司至已问询，32家公司至已受理，2家公司至中止。
• 下周IPO审议：下周北交所将审议1家公司IPO申请（北矿检测）。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：可能对市场产生影响。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧可能影响公司业绩。
• 资料统计误差风险：数据可能存在统计误差。

投资建议

• 关注长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力标的：如民士达、林泰新材。
• 关注高端智造+泛科技产业链标的：如海能技术、万通液压、奥迪威、朗鸿科技、同惠电子。
• 关注高股息+稳健增长的内需基建标的：如同力股份、基康仪器。
• 关注特色消费产业链标的：如锦波生物、康农种业、康比特。
• 关注近期热点主题的交易机会：如国防军工、低空经济等产业链，如富士达、优机股份、星图测控、威贸电子。

图表目录

• 图表1：2025年6月北证50涨跌幅2.73%
• 图表2：2025年上半年北证50涨幅39%
• 图表3：2025年6月北证50指数小幅上涨
• 图表4：2025年6月北证50指数涨幅较为靠后
• 图表5：2025年6月北交所传媒、交通运输等行业涨幅居前
• 图表6：2025年6月涨幅达到或超过20%的公司
• 图表7：2025年6月北交所成交额回升到6075亿元
• 图表8：2025年6月北交所日均成交额回落到304亿元
• 图表9：2025年6月北交所月换手率69%
• 图表10：北证A股指数整体市盈率（TTM）52X
• 图表11：北证A股估值超过创业板估值
• 图表12：2025年7月4日北交所成交额262亿元
• 图表13：23家公司将于2025年8月中上旬披露中报
• 图表21：2023年初至今106家上市企业的发行市盈率均值为16.21X
• 图表22：2023年初至今106家企业首日涨跌幅均值107%，首日涨跌幅中值50%

附注

• 本报告由华源证券研究所发布，资料来源为Wind和华源证券研究所。
• 投资评级以报告日后6个月内证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持和无。
• 投资者应独立评估报告中的信息和意见，并结合自身情况做出决策。