人工智能：“寒冬”or“拂晓”，捕捉AI企业上市潮机遇-西南证券-2021.12.19-98页_4mb

人工智能行业专题（一）总结

核心内容

人工智能作为我国数字化转型的关键支撑，正经历从技术突破到产业落地的快速发展阶段。当前，AI技术已逐步走出泡沫期，进入关键突破期，未来十年将是“弱人工智能”向“强人工智能”发展的关键阶段。随着GPT-3等超大训练模型的出现，AI技术红利远未见顶，具备大空间和长赛道的特征。

主要观点

• 技术发展：人工智能技术正从单点应用向融合创新转变，深度学习、计算机视觉、语音识别等核心技术逐步成熟，AI与5G、工业互联网、物联网等技术融合，推动AIaaS（人工智能即服务）的发展。
• 资本市场：我国AI企业早期投融资次数自2019年起显著下降，中后期投资占比提升，资金和优质资源正向优质AI企业集中，行业进入第一轮洗牌期，商汤、云从等独角兽企业即将上市。
• 产业融合：AI在抗疫和复工中发挥了重要作用，推动了各行业对AI的深度应用，提升智能化水平，同时居民对AI的乐观态度大幅提升。
• 国际竞争：AI成为各国角逐的焦点，中国AI企业数量占全球25%，在技术层和应用层已取得一定优势，但基础层仍面临挑战。

关键信息

一、AI产业链结构

AI产业链分为三个层级：

1. 基础层：提供数据与算力支撑，包括AI芯片、云计算、传感器等。
2. 技术层：构建通用AI技术能力，涵盖算法理论、开发平台、应用技术（如计算机视觉、语音识别等）。
3. 应用层：面向特定场景，提供软硬件产品或解决方案，包括安防、金融、医疗、教育、制造、城市管理、汽车等。

二、中美AI发展对比

三、AI技术发展阶段

AI技术发展分为三个阶段：

1. 计算智能：机器具备记忆和计算能力，协助完成存储和复杂计算。
2. 感知智能：机器具备视觉、听觉等感知能力，可完成“看”和“听”的任务。
3. 认知智能：机器具备学习和思考能力，涉及常识推理、语义理解、规划决策等，是AI未来发展的核心方向。

四、AI应用落地

• AI+安防：市场规模显著提升，海康威视、大华股份处于全球领先地位。
• AI+企业服务：AI赋能企业降本增效，智能客服、营销触达等应用场景成熟。
• AI+金融：AI技术被广泛应用于授信、交易分析、风险防控等领域，市场规模持续增长。
• AI+制造：AI技术提升生产效率、质检水平和调度能力，智能制造市场规模预计在2025年超过120亿美元。
• AI+医疗：AI在电子病历、影像诊断等领域发展成熟，但在手术机器人、心电图识别等细分领域仍需突破。
• AI+城市管理：智慧城市支出规模持续增长，AI在城市治理中发挥重要作用。
• AI+汽车：L3+级别自动驾驶进入落地阶段，AI将成为未来十年最重要的AI终端。

五、AI资本市场趋势

• 早期投融资：2019年后明显下降，中后期投资占比增加。
• 融资金额：2020年起平均单笔融资金额提升至3.3亿元，地平线、涂鸦智能等企业单笔融资超过30亿元。
• 行业格局：AI企业数量占全球25%，但基础层仍存在短板，技术层与应用层已形成一定优势。

风险提示

• 人工智能技术发展不及预期；
• 业绩可预见性受限；
• 行业竞争加剧。

技术与市场展望

• AI技术正从感知智能向认知智能演进，未来将更多关注连续学习、多模态处理等方向。
• 数据是AI产业的燃料，数据采集与标注能力将决定AI发展速度。
• 国家政策持续支持AI发展，推动国产芯片和算法的突破，AI产业将进入规范成长期。
• AI将逐步从辅助工具向深度赋能转变，助力传统行业智能化转型，推动数字经济底座建设。

总结

人工智能行业正迎来快速发展期，技术红利远未见顶，应用层市场潜力巨大。我国AI产业在政策支持和市场需求驱动下，正逐步从“头重脚轻”的结构向均衡发展转变，尤其是在计算机视觉、语音识别等应用技术领域已达到全球领先水平。同时，基础层仍面临挑战，但随着国产芯片企业的崛起，AI产业将逐步实现自主可控。AI企业即将迎来上市潮，为投资者提供重要机遇。未来，AI将在更多行业实现深度融合，成为推动数字化转型的核心力量。