20250117-瑞达期货-热轧卷板市场周报_靴子落地商品回暖_热卷节前偏多交易_15页_2mb

靴子落地商品回暖，热卷期货市场周度分析报告

一、周度要点小结

【行情回顾】

1. 价格与库存
   周五热卷2505合约价格报3484元/吨，环比上涨172；杭州现货热卷价格报3500元/吨，环比上涨120。热卷总库存环比增加654万吨至31643万吨，供需双增，库存持稳。

2. 产量与需求
   热卷产量环比增1630万吨至32019万吨（同比增90%），需求环比降165万吨至31365万吨（同比增40%）。钢厂盈利率环比下降**0.43%**至50.22%。

【行情展望】

• 宏观面：央行引导保险资金支持资本市场，新能源汽车补贴政策成效显著，铁路投资同比增长113%，政策面利好商品市场。
• 供需面：产量与库存持续累积，但需求略有改善。
• 成本支撑：焦煤、铁矿价格短期止跌，钢厂利润尚存（华东长流程利润189元/吨）。
• 技术面：热卷2505周线偏空，运行区间参考3430-3580。

【操作建议】

短期震荡偏多，关注原料供应变化及特朗普关税政策影响。主力合约操作区间：3430-3580元/吨。

二、期现市场动态

• 期货持仓量环比增3万手至151万手；5-10合约月差下降7点至-24。
• 热卷期货库存环比增10968吨至393991吨，主力价差环比上升2元至112。

现货动态 (杭州)：现货价环比涨120元/吨，基差环比降52点至16。

三、基本面图表数据摘要

1. 产量与铁水
   M247家钢厂日均铁水产量环比增0.11万吨至224.48万吨，钢坯现货价环比涨90元/吨至3140。

2. 成本与原料
   焦炭价格平稳（日照港准一级报价1660），双焦比值环比下降0.04至1.52。

3. 需求与经济数据

   • 汽车销量2024年环涨52%（12月销量3489万辆）；制造业投资1-11月累计同比增93%。
   • 原材料出口环比增48%（12月钢材出口9727万吨），挖掘机销量全年止跌回升，2024年总销量同比增31.3%。

四、研究院简介

瑞达期货研究院提供实时市场分析、套利方案等服务，是国内领先的期货研究机构。