20230910-广发期货-油脂期货周报_关注马来棕榈油产量和库存数据_37页_3mb

国际油脂市场总结

• 供需平衡：全球植物油消费增幅略高于产量增幅（3.31%），库存小幅回升（83万吨，增幅2.75%），供需关系总体平衡。
• 美国豆油：供应偏紧，月度库存偏低（7月库存152.7亿磅），年度生物柴油用量增加77%，支撑价格。
• 马来西亚棕榈油：8月产量和库存预计上升，创6个月高点，厄尔尼诺天气可能在2024年二季度导致减产，对价格形成炒作。
• 印尼棕榈油：6月库存下降至369万吨，出口量大增（同比43%），利多市场。
• 生物柴油消费：棕榈油和豆油生物柴油消费增长显著（分别增长46%和125%）。
• 操作建议：多单减仓，重点关注马来棕榈油库存调整和美豆供需报告。

中国油脂市场总结

• 库存情况：三大油脂总库存231.18万吨，棕榈油库存上升，豆油和菜油库存有所下降。
• 进口数据：棕榈油进口量环比激增（7月420万吨），豆油进口同比减少。
• 现货市场：贸易商甩货，需求疲软；豆棕价差扩大，基差偏弱。
• 操作建议：短期震荡，关注中秋国庆备货需求。

花生期货建议

• 现货情况：新花生上货量增加，但需求疲软。进口花生库存下降，价格维持高位。
• 操作策略：短期稳中偏弱，多单离场。花生期货2311关注10500元压力。

总体观点

• 利多因素：马来棕榈油库存低位、美国豆油供应偏紧。
• 利空因素：棕榈油增产压力、中国油脂库存上升。
• 走势展望：国际供需平衡，中国备货需求下，油脂价格震荡运行。
• 操作建议：多单减仓，远离高位压力区。