20231023-国投安信期货-量化CTA周报_市场抄底增多_8页_1mb

金融衍生品周度报告总结（2023年10月23日）

市场概况

上周股市总体承压，大期指全线收跌，其中IH2311下跌423%，IF2311下跌420%，IC2311下跌370%，IM2311下跌491%。海外扰动因素增加，十年期美债收益率接近5%，国内经济信号积极但需等待数据验证。板块方面，申万一级行业全线下跌，TMT受芯片制裁影响居前；煤炭、非银金融相对抗跌。

估值分析

沪深300估值指标显示，市盈率倒数-10年国债利率处于五年77%分位，股息率/10年国债利率在五年78%分位，相对债市具性价比。期指因子评分分别为通胀2分、流动性5分、估值2分、情绪3分；期债通胀7分、流动性5分、情绪8分。

宏观与策略评估

高频宏观因子评分显示通胀和流动性指标较强，但市场情绪偏弱。量化CTA策略上周未开仓，净值无变化；长周期模型信号改善，支撑基本面向好但与市场走势背离。持仓量表明抄底迹象初显，美债收益率和资金面偏紧抑制短期走势。

风险提示

主要风险包括经济复苏不及预期、美联储超预期加息、地缘政治风险。短期内需关注资金面、北向资金和美债波动。

其他关键点

国债期货跨品种套利策略基于基本面三因子模型，TF-T价差信号活跃。股债横截面策略显示股指期货性价比高，投资者等待经济数据推动。综合评估，市场性价比突出，但风险系数上升。