20231222-财信证券-有色金属2024年度策略报告_经济温和复苏_静待上行周期_28页_3mb

报告摘要

近期有色金属板块业绩承压，前三季度营收同比增长54%，但归母净利润同比减少2876%，行业整体表现落后于沪深300指数。
美联储加息周期或已结束，美债实际收益率下行，叠加地缘冲突和通胀因素，黄金价格进入新一轮上行周期，推荐关注紫金矿业、湖南黄金等黄金股票。
铜消费在新能源产业带动下持续增长，海外需求放缓，但国内需求修复明显，铜价中长期支撑，建议关注铜产业链企业。
锡矿产量增速放缓，传统消费电子需求逐步复苏，光伏焊带、汽车智能化等新兴领域快速成长，锡需求旺盛，推荐锡业股份。
新能源汽车销量高增长推动锂电池材料需求，上游价格已触底，建议关注锂矿自给率高的中矿资源等小金属标的。
主要风险包括美联储超预期加息、商品价格波动、新能源汽车销量不及预期及行业竞争加剧等。

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