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卫立|期货市场简评

沪镍
近期沪镍价格波动以宏观政策情绪驱动为主，矿端供应趋缓缓解了前期紧张预期，但精炼镍基本面仍承压，预计镍价震荡下行。上周，沪镍价格窄幅震荡，夜盘开盘跳涨后回落，收于126330元/吨，单日成交2146万手，持仓增幅达3911手。

重要资讯更新

• 国内14港镍矿库存降幅达13.6%至1449.09万吨，其中菲律宾镍矿占比高。
• LME 3月镍库存减少13.62吨，但价格仍跌1.55美元/吨。
• 上期所镍库存降至27492吨。

市场逻辑

• 精炼镍头部回落，产业供应过剩局面持续，出口利润倒吸导致内外价差收窄。
• 下游观望情绪提升，成交表现一般。
• 短期内矿价回落对市场形成抛压，中长期需关注需求改善实际进展。

交易策略
推荐操作：卖出看涨期权、高位空单。
趋势预测：主力合约价格区间120000-130000元/吨。

重要提示
本报告信息源于公开资料，不构成买卖建议，不承担因操作引发的损失风险，投资者应谨慎判断市场变化，合理规避交易风险。

格林大华期货研究院 | 证券许可【2011】1288号