20230115-天风证券-房地产REITs周报_首支底层资产原始权益人为民企的REIT有望发行_9页_638kb

报告摘要

2023年1月9日至1月14日期间，房地产行业REITs市场迎来重要动态。嘉实京东仓储基础设施REIT作为首支底层资产原始权益人为民企的公募REITs，成功发行并获得市场认可。此外，本周REITs整体表现弱于上证综指，交通基础设施类REITs估值收益率普遍较高，显示其在市场中的吸引力。

嘉实京东仓储基础设施REIT发行
该REIT是首批基础设施REITs上市以来，首支以仓储物流为底层资产且原始权益人为民企的公募REITs。
- 基金份额总额为5亿份，战略配售占70%，配售比例100%；网下认购占21%，配售比例1.01%；公众认购占9%，配售比例0.46%。
- 底层资产包括京东重庆电子商务基地项目、京东商城亚洲1号仓储华中总部建设项目、京东亚洲一号廊坊经开物流园，合计建筑面积35.1万方，总估值15.65亿元。
- 年化净现金流分派率分别为4.17%和4.29%。
- 管理人：嘉实基金；资产支持专项计划管理人：嘉实资本；项目运营管理机构：京东东鸿，为京东产发旗下物业运营公司。
REITs市场表现
本周中证REITs指数（收盘）下跌0.07%，REITs指数微涨0.001%，而上证综指上涨1.19%。
- 产权类REITs本周下跌0.08%，特许经营权类REITs上涨0.05%。
- 滚动4周，产权类REITs下跌5.54%，特许经营权类REITs下跌1.69%。
- 中证REITs指数与上证综指呈现微弱正相关（相关系数0.09），与国债指数正相关（相关系数0.29）。
REITs估值收益率
截至2023年1月13日，REITs估值收益率最高的是平安广交投广河高速REIT（8.18%），最低的是鹏华深圳能源REIT（1.57%）。
- 交通基础设施类REITs估值收益率普遍在5%以上，保障性租赁住房REITs除华夏基金华润有巢REIT外均不高于5%。

指数表现：中证REITs指数（收盘）下跌0.07%，REITs指数微涨0.001%。
资产类型表现：
- 产权类REITs：本周下跌0.08%，滚动4周下跌5.54%。
- 特许经营权类REITs：本周上涨0.05%，滚动4周下跌1.69%。
具体基金表现：
- 华夏合肥高新产园REIT本周涨幅最大（1.88%）。
- 中金厦门安居REIT本周跌幅最大（-2.95%）。
- 鹏华深圳能源REIT IPO以来涨幅最大（37.28%）。

行业评级	说明	评级
强于大市	预期行业指数涨幅5%以上	维持评级