20151030-招商证券_香港_-早间快讯_13页_1mb_1mb

早间快讯总结

核心内容概览

本总结涵盖了三份主要报告：金山软件、新濠博亚和中国海洋石油的3Q15业绩前瞻，以及美联储FOMC会议对市场的影响，还包含了近期上市公司的业绩发布和覆盖公司的评级与估值信息。

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金山软件 3Q15 业绩前瞻

主要观点

• 收入预期：预计3Q15收入为人民币14.6亿元，同比增长72%。
• 净利润变化：预计GAAP归属母公司净利润为人民币6,400万元，同比下降72%；Non-GAAP归属母公司净利润为人民币1.69亿元，同比下降43%。净利润下滑主要受3Q14一次性收入和猎豹移动股份酬金成本增加影响。
• 业务表现：
  • 游戏业务收入预计同比增长5%，由于3Q15剑网三未进行大规模推广。
  • 猎豹移动收入预计同比增长123%，主要受益于海外移动端广告货币化改善。
  • WPS收入预计同比增长17%，增速平稳。
  • 金山云及其他业务收入预计同比增长130%，主要由于金山云收入增长强劲。
• 未来展望：游戏业务在4Q15有望反弹，猎豹移动海外竞争情况及未来展望值得关注；金山云小米及非小米业务发展情况也值得关注。
• 估值与评级：维持买入评级，目标价为HK$27.42。

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新濠博亚 3Q15 业绩前瞻

主要观点

• 赌桌与客房增长：新濠影汇开幕使赌桌/角子机/客房分别增加32%、53%、100%。若计入2016年1月新增的50张赌桌，赌桌数目将增加40%。
• 盈利预测调整：基于优化赌桌的假设，微调2015年预测EBITDA及每股盈利各+1%和+2%，但低于市场预期5%和30%。
• 目标价与评级：上调目标价至21.00美元，维持中性评级，因开业前的开支可能对2015年4季度盈利带来潜在下行风险。
• 业务展望：新濠影汇主攻中场博彩，同时拥有非博彩设施，业务前景乐观，但需关注利润率变化。

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中国海洋石油 3Q15 业绩前瞻

主要观点

• 产量表现：3Q15产量同比上升24%，达到127.5百万桶油当量，符合全年目标。
• 资本开支：3Q15资本开支同比下降44%，使15年首9个月总资本开支下降至478亿元，占全年规划的60-68%。
• 盈利预测：3Q15总体收益为377.21亿元，环比和同比分别下降29%和32%。
• 未来展望：预计2016年油价温和回升，公司盈利将同比反弹46%。2015年派息可能下调31%至每股0.31元。
• 估值与评级：维持买入评级，目标价为HK$10.8，现价对应2016年预测市净率0.8倍，低于历史平均值46%，认为估值吸引。

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FOMC 会议点评

• 加息延迟：FOMC如期推迟加息，但暗示12月份仍有可能加息。
• 加息条件：需看到就业市场进一步改善和中期通胀信心提升，但未对疲弱数据过度反应。
• 风险评估：外围风险陈述语气有所软化，但全球性风险可能在12月份再度抬头。
• 市场反应：12月份加息概率由35%上升至43%，美元有所走强。

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近期关注

数据发布

• 欧元区：10月30日发布通胀和失业率数据。
• 美国：10月30日发布个人收入、消费、核心PCE价格指数等数据。
• 中国：11月1日发布NBS非制造业和制造业PMI数据。

上市公司活动

• 多家公司于10月30日发布季度或中期业绩，包括江苏宁沪高速公路、先施有限公司、中船海洋与防务装备、鞍钢股份、中国中铁、越南制造加工出口等。

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覆盖公司信息

评级与估值

• 汽车汽配：华晨汽车、正通汽车、吉利汽车、北京汽车、长城汽车、福耀玻璃、和谐汽车、中升控股等，评级多为买入或中性，目标价和上涨空间各异。
• 石油石化：中石化油服、中海油田服务、中国石油股份、中国海洋石油等，部分公司预计盈利增长，部分则面临挑战。
• 房地产：华润置地、禹洲地产、合景泰富、碧桂园、雅居乐地产、绿城中国、中国海外发展、中国海外宏洋集团、世茂房地产、旭辉控股等，评级和目标价各不相同。
• TMT：智美集团、中国创联教育、金蝶国际、中国软件国际、金山软件、博雅互动、神州租车、腾讯控股、网龙等，部分公司有较高上涨空间。
• 新能源：保利协鑫能源、信义光能等，预计盈利增长。
• 港口、航运：招商局国际、东方海外国际等，目标价和上涨空间积极。
• 机械设备：中联重科、中国龙工、中国通号、三一国际等，部分公司评级为中性或卖出。
• 医药、医疗服务：三生制药、中国中药、康哲药业、泰邦生物等，预计盈利增长。
• 银行：农业银行、工商银行、民生银行、交通银行、建设银行、中信银行等，部分公司有较高目标价。
• 环保：同方泰德、威胜集团等，预计盈利增长。

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总结

整体来看，市场对3Q15业绩的预期较为乐观，但部分公司如金山软件、新濠博亚、中国海洋石油等，其净利润受到一次性收益、成本上升及市场环境影响。FOMC会议表明美联储仍可能在12月份加息，但需更多数据支持。覆盖公司的评级和目标价反映出市场对其未来盈利的预期和估值判断。