> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资策略 # 年报预告景气行业的个股指引 # 一、策略专题：年报预告景气行业的个股指引 基于2月21日数据，我们结合业绩增长与超预期各项指标对2025年报预告的景气行业进行筛选，当前景气行业主要分布于新能源、医药以及科技三大板块，新能源景气行业包括能源金属、电池，医药景气行业包括医疗服务、中药，科技景气行业包括元件、其他电子、游戏。本文进一步对上述景气行业重点个股的财报进行梳理，以深化对各行业景气特征的认知。 ——能源金属行业看，上市公司普遍提示了锂、钴等金属相关产品价格的上涨叠加产品产量的增长，也有部分上市公司提及投资收益大幅增长等。重点超预期个股为华友钴业。 ——电池行业看，新能源汽车及储能行业需求快速增长，电池及材料阶段性去库存周期结束、销量大幅提升，六氟磷酸锂等材料价格迎来上涨。重点超预期个股为璞泰来、先惠技术。 ——医疗服务行业看，不同上市公司间情况存在明显分化，如药明康德提示主营业务稳健增长，而迪安诊断指出短期营收承压，利润空间收窄。重点超预期个股包括药明康德、昭衍新药。 ——中药行业看，不同公司表现分化，部分公司取得了营收增长与利润率水平提升，但也有部分公司受到行业政策与市场环境的负面影响。重点超预期个股包括华润三九、以岭药业、华润江中。 ——元件行业看，AI算力强势拉动了印刷电路板特别是高端PCB的结构性需求，其中前期业绩实现翻倍增长的胜宏科技、生益电子出现了边际降速，而生益科技、深南电路等标的虽未实现翻倍增长但2025年报业绩增速进一步提升。重点超预期个股为方正科技。 ——其他电子行业看，不同上市公司之间业务存在较大差异，景气来源也较为多样，需求端包括AI算力需求与新能源电池需求拉动，产品涉及电子材料、通信线缆、存储产品等等。重点超预期个股为中熔电气。 ——游戏行业看，上市公司普遍提示了新款、海内外游戏产品上线带来的业绩增量。重点超预期个股包括世纪华通、吉比特。 # 二、本周市场表现与政策事件（本周指2月13日当周） # 2.1 A股复盘：指数震荡微涨，科技股受密集催化 本周A股震荡微涨，投资者整体保持观望情绪，市场成交量能较为低 述，周五已触及2万亿关口。科技TMT行业普遍领涨，主因AI产业催化较为密集，包括AI视频生成模型Seedance2.0爆火、智谱上调GLMCoding Plan套餐价格等，与此相对，消费行业多数表现不佳，体现出市场风格的显著分化。当前A股ERP为 $2.52\%$ ，周内变动-1.22bp，反映市场风险偏好小幅回升。 本周A股指数普遍上涨，科创50和中证1000表现居前。风格层面，科技TMT和中游制造、中盘、高市盈率和微利股占优。 申万行业涨跌参半，计算机、电子和传媒涨幅居前，周度涨跌幅分别为 $4.35\%$ 、 $3.52\%$ 和 $3.51\%$ 。科技TMT行业普遍领涨，一方面AI产业催化 # 作者 分析师 杨柳 执业证书编号：S0680524010002 邮箱：yangliu3@gszq.com 分析师 王昱涵 执业证书编号：S0680523070005 邮箱：wangyuhan3665@gszq.com # 相关研究 1、《投资策略：A股2025年三季报全景分析》2025-11-03 2、《投资策略：11月策略观点与金股推荐：分化收敛，均衡应对》2025-11-01 3、《海外市场：资源品和科技百花齐放——2025年11月海外金股推荐》2025-10-31 较为密集，国内有AI视频生成模型Seedance2.0爆火、智谱上调GLM Coding Plan套餐价格，海外有美股液冷服务器龙头维谛技术2025财年第四季度财报超预期。此外，随着春节临近，春节档电影票房引发市场关注，也对传媒行业股价上涨起到推动作用。 # 2.2 全球权益：多数上涨，亚洲股市领涨 全球权益市场多数上涨。韩国KOSPI、台湾证交所、日经225表现居前，本周涨跌幅分别为 $8.21\%$ 、 $5.74\%$ 、 $4.96\%$ 美股三大指数本周小幅收跌，纳指领跌。本周美国1月非农就业与CPI数据公布，前者超出预期，后者符合预期，但市场整体对此反应较为平淡。 # 2.3 大类资产：商品价格涨跌不一，中美利差收窄 权益方面，本周全球市场微跌 $0.01\%$ 。商品价格涨跌不一，布伦特原油、伦敦金、LME铜和CRB商品涨跌幅分别为 $-0.44\%$ 、 $0.95\%$ 、 $-1.15\%$ 和 $0.28\%$ ，铜金比、油金比均回落。利率债方面，中债、美债长短端利率均回落，10年期中美利差收窄。汇率方面，美元指数下跌 $0.74\%$ ，人民币升值 $0.44\%$ # 2.4政策事件：1月物价数据信号总体积极，信贷“开门红”成色不足 国内宏观：（1）中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》；（2）开年首月物价数据信号总体积极，核心CPI持续改善，PPI同比降幅进一步收窄；（3）1月信贷“开门红”成色不足，居民中长期贷款表现偏弱，企业中长期贷款转为少增。 金融市场：沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施。 海外宏观：（1）美国1月季调后非农就业人口增加13万人，远超市场预期；（2）美国1月CPI低于预期、核心CPI持平预期，整体通胀继续温和回落。 国际关系：特朗普表示，美国“必须”与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”。 产业动态：（1）一款名为Seedance2.0的AI视频生成模型再度刷屏海内外互联网；（2）2026春节档新片预售票房破4000万；（3）美股液冷服务器龙头维谛技术2025财年第四季度财报超预期，业绩指引强劲；（4）智谱对GLM Coding Plan套餐价格进行结构性调整，整体涨幅 $30\%$ 起；（5）工信部公开征求《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等五项强制性国家标准的意见；（6）工信部召开低空产业发展领导小组全体会议；（7）美团预计2025年净亏损初步数据233亿元-243亿元；（8）豆包大模型2.0正式发布。 风险提示：1、财报未完全披露；2、经济大幅衰退；3、政策超预期变化。 # 内容目录 # 一、策略专题：年报预告景气行业的个股指引 5 # 二、本周市场表现与政策事件（本周指2月13日当周） 15 2.1 A 股复盘：指数震荡微涨，科技股受密集催化 15 行情表现：指数震荡微涨，科技股受密集催化. 15 估值跟踪：指数分位多数上行，行业分位涨跌参半 17 2.2 全球权益：多数上涨，亚洲股市领涨 18 2.3 大类资产：商品价格涨跌不一，中美利差收窄 19 2.4政策事件：1月物价数据信号总体积极，信贷“开门红”成色不足 21 # 风险提示 22 # 图表目录 图表 1: 结合业绩增长与超预期各项指标看,年报表现较好的细分行业筛选 图表2：能源金属行业业绩绝对贡献度Top5标的梳理.. 5 图表3：能源金属行业业绩边际贡献度Top5标的梳理.. 6 图表 4：能源金属行业超一致预期&首日股价高开 3%标的梳理 图表5：能源金属行业总市值Top5标的梳理 6 图表6：电池行业业绩绝对贡献度Top5标的梳理 图表7：电池行业业绩边际贡献度Top5标的梳理 图表8：电池行业超一致预期&首日股价高开 $3 \%$ 标的梳理 图表 9：电池行业总市值 Top5 标的梳理 图表 10: 医疗服务行业业绩绝对贡献度 Top5 标的梳理 图表 11: 医疗服务行业业绩边际贡献度 Top5 标的梳理. 8 图表 12：医疗服务行业超一致预期&首日股价高开 3%标的梳理. 8 图表 13: 医疗服务行业总市值 Top5 标的梳理 图表 14：中药行业业绩绝对贡献度 Top5 标的梳理 图表 15: 中药行业业绩边际贡献度 Top5 标的梳理 图表 16: 中药行业超一致预期&首日股价高开 3%标的梳理 图表 17: 中药行业总市值 Top5 标的梳理 图表 18: 元件行业业绩绝对贡献度 Top5 标的梳理 图表 19: 元件行业业绩边际贡献度 Top5 标的梳理 图表 20: 元件行业超一致预期&首日股价高开 3%标的梳理 图表 21：元件行业总市值 Top5 标的梳理 图表 22: 其他电子行业业绩绝对贡献度 Top5 标的梳理. 12 图表 23: 其他电子行业业绩边际贡献度 Top5 标的梳理. 12 图表 24：其他电子行业超一致预期&首日股价高开 3%标的梳理 图表 25: 其他电子行业总市值 Top5 标的梳理. 12 图表26：游戏行业业绩绝对贡献度Top5标的梳理 13 图表 27: 游戏行业业绩边际贡献度 Top5 标的梳理 图表 28：游戏行业超一致预期&首日股价高开 3%标的梳理 图表 29: 游戏行业总市值 Top5 标的梳理 图表30：万得全A走势及其成交额、换手率 15 图表 31：万得全 $A$ 股权风险溢价(ERP)走势 ( % ) .15 图表 32：A 股核心指数本周涨跌幅(%) 16 图表 33：A 股各类风格指数本周涨跌幅(%) 16 图表 34: 科创 50/沪深 300、创业板指/沪深 300 走势 图表 35: 中证 2000/沪深 300、微盘股/沪深 300 走势 图表 36：申万一级行业本周涨跌幅 (%) ..... 17 图表 37: A 股市场指数 PE 估值历史分位 (2010 年至今) 图表 38: 中万一级行业 PE 估值历史分位 (2010 年至今) 图表 39：全球重要股指本周涨跌幅(%) ..... 18 图表 40: 美股市场与行业指数本周涨跌幅 (%) ..... 19 图表41：港股市场与行业指数本周涨跌幅（%） 19 图表 42：布伦特原油与伦敦金价格走势. 19 图表 43：铜金比、油金比走势 ..... 19 图表 44：全球大类资产本周表现 ..... 20 图表45：中美10年期国债收益率及利差走势（%） 20 图表 46: 本周政策事件梳理. 21 # 一、策略专题：年报预告景气行业的个股指引 基于2月21日数据，我们结合业绩增长与超预期各项指标对2025年报预告的景气行业进行筛选，当前景气行业主要分布于新能源、医药以及科技三大板块，新能源景气行业包括能源金属、电池，医药景气行业包括医疗服务、中药，科技景气行业包括元件、其他电子、游戏。本文进一步对上述景气行业重点个股的财报进行梳理，以深化对各行业景气特征的认知。 图表1：结合业绩增长与超预期各项指标看，年报表现较好的细分行业筛选 <table><tr><td rowspan="2">细分行业</td><td colspan="2">业绩增长</td><td colspan="4">个股占比(基期营收加权)</td><td colspan="2">业绩增长</td><td colspan="4">个股占比(基期营收加权)</td><td colspan="2">披露率</td></tr><tr><td>业绩高增</td><td>业绩高增</td><td>环比改善</td><td>超一致预期</td><td>股价高开</td><td></td><td>业绩增速(%)</td><td>环比变动(%)</td><td>业绩增长</td><td>增速改善</td><td>超一致预期</td><td>股价高开</td><td>基期营收</td><td>标的数</td></tr><tr><td>能源金属</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>506.8</td><td>121.2</td><td>90.3%</td><td>94.3%</td><td>96.4%</td><td>53.1%</td><td>74.0%</td><td>69.2%</td></tr><tr><td>电池</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>269.0</td><td>234.8</td><td>84.7%</td><td>66.7%</td><td>54.7%</td><td>8.9%</td><td>35.9%</td><td>69.8%</td></tr><tr><td>医疗服务</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>166.6</td><td>130.1</td><td>80.0%</td><td>85.6%</td><td>47.2%</td><td>38.6%</td><td>61.8%</td><td>64.7%</td></tr><tr><td>中药Ⅱ</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>65.6</td><td>67.0</td><td>79.0%</td><td>54.5%</td><td>41.9%</td><td>36.0%</td><td>34.5%</td><td>50.7%</td></tr><tr><td>元件</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>133.4</td><td>83.1</td><td>92.4%</td><td>73.3%</td><td>78.2%</td><td>8.5%</td><td>46.7%</td><td>52.5%</td></tr><tr><td>其他电子Ⅱ</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>91.5</td><td>70.6</td><td>88.2%</td><td>83.3%</td><td>58.6%</td><td>10.6%</td><td>55.6%</td><td>59.4%</td></tr><tr><td>游戏Ⅱ</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>234.9</td><td>146.3</td><td>82.0%</td><td>76.5%</td><td>64.9%</td><td>52.5%</td><td>53.7%</td><td>65.4%</td></tr><tr><td>多元金融</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>67.1</td><td>73.7</td><td>43.8%</td><td>80.1%</td><td>72.2%</td><td>0.0%</td><td>56.7%</td><td>44.4%</td></tr><tr><td>工业金属</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>○</td><td>99.7</td><td>67.3</td><td>88.0%</td><td>46.5%</td><td>75.3%</td><td>15.2%</td><td>35.5%</td><td>47.5%</td></tr><tr><td>贵金属</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>○</td><td>66.0</td><td>3.7</td><td>100.0%</td><td>50.8%</td><td>48.7%</td><td>18.1%</td><td>69.3%</td><td>81.8%</td></tr><tr><td>商用车</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>846.6</td><td>849.0</td><td>68.1%</td><td>76.8%</td><td>39.1%</td><td>13.0%</td><td>52.1%</td><td>69.2%</td></tr><tr><td>汽车服务</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>○</td><td>7835.2</td><td>7798.2</td><td>89.1%</td><td>8.4%</td><td>82.9%</td><td>8.3%</td><td>95.7%</td><td>81.8%</td></tr><tr><td>地面兵装Ⅱ</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>108.0</td><td>69.4</td><td>100.0%</td><td>64.1%</td><td>65.1%</td><td>0.0%</td><td>52.4%</td><td>75.0%</td></tr><tr><td>动物保健Ⅱ</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td></td><td>○</td><td>354.2</td><td>257.8</td><td>77.3%</td><td>23.2%</td><td>11.1%</td><td>8.3%</td><td>69.3%</td><td>71.4%</td></tr><tr><td>个护用品</td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>○</td><td>410.3</td><td>393.2</td><td>90.5%</td><td>16.7%</td><td>94.5%</td><td>11.8%</td><td>33.0%</td><td>33.3%</td></tr><tr><td>燃气Ⅱ</td><td>○</td><td>○</td><td></td><td>○</td><td>○</td><td>○</td><td>102.3</td><td>106.9</td><td>65.1%</td><td>86.5%</td><td>100.0%</td><td>30.7%</td><td>31.8%</td><td>45.2%</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 (1)能源金属行业看，上市公司普遍提示了锂、钴等金属相关产品价格的上涨叠加产品产量的增长，也有部分上市公司提及投资收益大幅增长等。重点超预期个股为华友钴业。 图表2：能源金属行业业绩绝对贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拔日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>874.28</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>×</td><td>105.83</td><td>2.68</td><td>-</td><td>-</td><td>1639.60</td><td>1347.26</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>1390.53</td><td>1月28日</td><td>√</td><td>×</td><td>166.30</td><td>62.31</td><td>-</td><td>-</td><td>675.98</td><td>642.88</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>1月6日</td><td>√</td><td>√</td><td>48.02</td><td>8.43</td><td>-</td><td>-</td><td>391.04</td><td>331.60</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>000408.SZ</td><td>藏格矿业</td><td>1300.46</td><td>1月13日</td><td>×</td><td>×</td><td>48.26</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td><td>244.01</td><td>200.13</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>301219.SZ</td><td>腾远钴业</td><td>202.79</td><td>1月13日</td><td>-</td><td>×</td><td>59.95</td><td>38.29</td><td>-</td><td>-</td><td>80.51</td><td>73.86</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拔至今</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>874.28</td><td>-1.47</td><td>-10.00</td><td>-13.33</td><td colspan="8">化学级锂精矿成本贴近最新采购价格;投资收益大幅增长;汇兑收益金额增加;资产减值损失减少</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>1390.53</td><td>1.11</td><td>-1.93</td><td>-9.04</td><td colspan="8">计提资产减值准备;公允价值变动及投资收益</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>4.01</td><td>3.01</td><td>6.62</td><td colspan="8">产业一体化经营优势的持续释放,钴锂等金属价格回升</td></tr><tr><td>000408.SZ</td><td>藏格矿业</td><td>1300.46</td><td>0.08</td><td>0.08</td><td>-3.03</td><td colspan="8">氯化钾业务量价齐升,成本优化;碳酸锂业务快速复产,贡献增量;确认投资收益约为26.8亿元</td></tr><tr><td>301219.SZ</td><td>腾远钴业</td><td>202.79</td><td>-0.16</td><td>-1.06</td><td>-2.74</td><td colspan="8">产能逐步释放,钴,铜,镍,锂,锰产品总金属产量实现同比增长;钴,铜等金属市场价格同比上涨</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表3：能源金属行业业绩边际贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>874.28</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>×</td><td>105.83</td><td>2.68</td><td>-</td><td>-</td><td>1639.60</td><td>1347.26</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>1390.53</td><td>1月28日</td><td>√</td><td>×</td><td>166.30</td><td>62.31</td><td>-</td><td>-</td><td>675.98</td><td>642.88</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>1月6日</td><td>√</td><td>√</td><td>48.02</td><td>8.43</td><td>-</td><td>-</td><td>391.04</td><td>331.60</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>000408.SZ</td><td>藏格矿业</td><td>1300.46</td><td>1月13日</td><td>×</td><td>×</td><td>48.26</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td><td>244.01</td><td>200.13</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>301219.SZ</td><td>腾远钴业</td><td>202.79</td><td>1月13日</td><td>-</td><td>×</td><td>59.95</td><td>38.29</td><td>-</td><td>-</td><td>80.51</td><td>73.86</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>874.28</td><td>-1.47</td><td>-10.00</td><td>-13.33</td><td colspan="8">化学级锂精矿成本贴近最新采购价格;投资收益大幅增长;汇兑收益金额增加;资产减值损失减少</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>1390.53</td><td>1.11</td><td>-1.93</td><td>-9.04</td><td colspan="8">计提资产减值准备;公允价值变动及投资收益</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>4.01</td><td>3.01</td><td>6.62</td><td colspan="8">产业一体化经营优势的持续释放,钴锂等金属价格回升</td></tr><tr><td>000408.SZ</td><td>藏格矿业</td><td>1300.46</td><td>0.08</td><td>0.08</td><td>-3.03</td><td colspan="8">氯化钾业务量价齐升,成本优化;碳酸锂业务快速复产,贡献增量;确认投资收益约为26.8亿元</td></tr><tr><td>301219.SZ</td><td>腾远钴业</td><td>202.79</td><td>-0.16</td><td>-1.06</td><td>-2.74</td><td colspan="8">产能逐步释放,钴,铜,镍,锂,锰产品总金属产量实现同比增长;钴,铜等金属市场价格同比上涨</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表4：能源金属行业超一致预期&首日股价高开 $3 \%$ 标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首披日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>1月6日</td><td>√</td><td>√</td><td>48.02</td><td>8.43</td><td>-</td><td>-</td><td>391.04</td><td>331.60</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首披至今</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>4.01</td><td>3.01</td><td>6.62</td><td colspan="8">产业一体化经营优势的持续释放,钴锂等金属价格回升</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表5：能源金属行业总市值Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>1390.53</td><td>1月28日</td><td>√</td><td>×</td><td>166.30</td><td>62.31</td><td>-</td><td>-</td><td>675.98</td><td>642.88</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>1月6日</td><td>√</td><td>√</td><td>48.02</td><td>8.43</td><td>-</td><td>-</td><td>391.04</td><td>331.60</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>000408.SZ</td><td>藏格矿业</td><td>1300.46</td><td>1月13日</td><td>×</td><td>×</td><td>48.26</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td><td>244.01</td><td>200.13</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>874.28</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>×</td><td>105.83</td><td>2.68</td><td>-</td><td>-</td><td>1639.60</td><td>1347.26</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002240.SZ</td><td>盛新锂能</td><td>358.43</td><td>1月14日</td><td>√</td><td>×</td><td>-16.64</td><td>46.33</td><td>-</td><td>-</td><td>-20.27</td><td>-5.82</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>002460.SZ</td><td>赣锋锂业</td><td>1390.53</td><td>1.11</td><td>-1.93</td><td>-9.04</td><td colspan="8">计提资产减值准备;公允价值变动及投资收益</td></tr><tr><td>603799.SH</td><td>华友钴业</td><td>1375.13</td><td>4.01</td><td>3.01</td><td>6.62</td><td colspan="8">产业一体化经营优势的持续释放,钴锂等金属价格回升</td></tr><tr><td>000408.SZ</td><td>藏格矿业</td><td>1300.46</td><td>0.08</td><td>0.08</td><td>-3.03</td><td colspan="8">氯化钾业务量价齐升,成本优化;碳酸锂业务快速复产,贡献增量;确认投资收益约为26.8亿元</td></tr><tr><td>002466.SZ</td><td>天齐锂业</td><td>874.28</td><td>-1.47</td><td>-10.00</td><td>-13.33</td><td colspan="8">化学级锂精矿成本贴近最新采购价格;投资收益大幅增长;汇兑收益金额增加;资产减值损失减少</td></tr><tr><td>002240.SZ</td><td>盛新锂能</td><td>358.43</td><td>-1.89</td><td>-7.06</td><td>4.40</td><td colspan="8">确认汇兑损失增加;锂产品市场价格有所回升,印尼工厂开始销售出货</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 (2) 电池行业看, 新能源汽车及储能行业需求快速增长, 电池及材料阶段性去库存周期结束、销量大幅提升, 六氟磷酸锂等材料价格迎来上涨。重点超预期个股为璞泰来、先惠技术。 图表6：电池行业业绩绝对贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002074.SZ</td><td>国轩高科</td><td>669.59</td><td>1月31日</td><td>×</td><td>×</td><td>127.88</td><td>-386.47</td><td>-</td><td>-</td><td>2.49</td><td>-1.56</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002759.SZ</td><td>天际股份</td><td>190.53</td><td>1月16日</td><td>-</td><td>×</td><td>106.48</td><td>60.30</td><td>-</td><td>-</td><td>2.32</td><td>2.15</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>917.25</td><td>1月26日</td><td>×</td><td>√</td><td>476.72</td><td>381.75</td><td>-</td><td>-</td><td>2.20</td><td>1.10</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>604.17</td><td>1月21日</td><td>√</td><td>√</td><td>97.38</td><td>60.13</td><td>-</td><td>-</td><td>1.87</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>688499.SH</td><td>利元亨</td><td>99.72</td><td>1月31日</td><td>-</td><td>×</td><td>104.93</td><td>-4.20</td><td>-</td><td>-</td><td>1.77</td><td>0.68</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>002074.SZ</td><td>国轩高科</td><td>669.59</td><td>0.74</td><td>-1.61</td><td>-2.82</td><td colspan="8">新能源汽车及储能市场需求快速增长,新一代电池产品销量同比大幅提升;公允价值变动收益</td></tr><tr><td>002759.SZ</td><td>天际股份</td><td>190.53</td><td>-5.29</td><td>-9.19</td><td>-15.84</td><td colspan="8">新能源汽车市场和储能市场需求快速增长,六氟磷酸锂销售价格上涨;次磷酸钠行情亦好转</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>917.25</td><td>5.99</td><td>-2.14</td><td>-13.22</td><td colspan="8">国内头部电池企业开工率提升,扩产节奏有序加快,订单规模快速回升,订单交付与项目验收提速</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>604.17</td><td>3.02</td><td>3.02</td><td>2.76</td><td colspan="8">新能源电池及材料阶段性去库存周期结束;湿法隔膜与涂覆加工业务量同步大幅增长</td></tr><tr><td>688499.SH</td><td>利元亨</td><td>99.72</td><td>-0.83</td><td>-2.01</td><td>-1.66</td><td colspan="8">新能源行业景气度提升,项目验收周期缩短;提升毛利率;费用率有效降低;减值损失部分冲回</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表7：电池行业业绩边际贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首披日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002759.SZ</td><td>天际股份</td><td>190.53</td><td>1月16日</td><td>-</td><td>x</td><td>106.48</td><td>60.30</td><td>-</td><td>-</td><td>2.32</td><td>2.15</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002812.SZ</td><td>恩捷股份</td><td>633.53</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>x</td><td>124.59</td><td>244.05</td><td>-</td><td>-</td><td>1.12</td><td>2.13</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300068.SZ</td><td>南都电源</td><td>140.15</td><td>1月30日</td><td>x</td><td>x</td><td>28.52</td><td>217.73</td><td>-</td><td>-</td><td>0.69</td><td>1.58</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002709.SZ</td><td>天赐材料</td><td>879.66</td><td>12月31日</td><td>√</td><td>x</td><td>178.97</td><td>154.64</td><td>-</td><td>-</td><td>1.40</td><td>1.24</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>917.25</td><td>1月26日</td><td>x</td><td>√</td><td>476.72</td><td>381.75</td><td>-</td><td>-</td><td>2.20</td><td>1.10</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首披至今</td></tr><tr><td>002759.SZ</td><td>天际股份</td><td>190.53</td><td>-5.29</td><td>-9.19</td><td>-15.84</td><td colspan="8">新能源汽车市场和储能市场需求快速增长,六氟磷酸锂销售价格上涨;次磷酸钠行情亦好转</td></tr><tr><td>002812.SZ</td><td>恩捷股份</td><td>633.53</td><td>2.49</td><td>1.17</td><td>32.58</td><td colspan="8">三季度以来,锂电池隔离膜行业下游需求持续增长;隔膜产品价格逐步企稳,部分产品价格回升</td></tr><tr><td>300068.SZ</td><td>南都电源</td><td>140.15</td><td>0.00</td><td>-3.10</td><td>2.83</td><td colspan="8">回收板块业务亏损加大,阶段性资金压力影响,产品交付进度未达预期,资产减值及坏账计提增加</td></tr><tr><td>002709.SZ</td><td>天赐材料</td><td>879.66</td><td>0.31</td><td>-0.51</td><td>-4.54</td><td colspan="8">新能源车需求持续增长,储能需求快速增长,锂离子电池材料销量大幅增长;核心原材料产能爬坡</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>917.25</td><td>5.99</td><td>-2.14</td><td>-13.22</td><td colspan="8">国内头部电池企业开工率提升,扩产节奏有序加快,订单规模快速回升,订单交付与项目验收提速</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表8：电池行业超一致预期&首日股价高开3%标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>604.17</td><td>1月21日</td><td>√</td><td>√</td><td>97.38</td><td>60.13</td><td>-</td><td>-</td><td>1.87</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>688155.SH</td><td>先惠技术</td><td>116.68</td><td>1月29日</td><td>√</td><td>√</td><td>56.93</td><td>47.76</td><td>-</td><td>-</td><td>0.20</td><td>0.17</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>604.17</td><td>3.02</td><td>3.02</td><td>2.76</td><td colspan="8">新能源电池及材料阶段性去库存周期结束;湿法隔膜与涂覆加工业务量同步大幅增长</td></tr><tr><td>688155.SH</td><td>先惠技术</td><td>116.68</td><td>4.64</td><td>-1.60</td><td>5.96</td><td colspan="8">运营效率实现提升,主营业务利润率有所提升;海外项目毛利率优势显著,海外项目有所增长</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表9：电池行业总市值Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>917.25</td><td>1月26日</td><td>×</td><td>√</td><td>476.72</td><td>381.75</td><td>-</td><td>-</td><td>2.20</td><td>1.10</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002709.SZ</td><td>天赐材料</td><td>879.66</td><td>12月31日</td><td>√</td><td>×</td><td>178.97</td><td>154.64</td><td>-</td><td>-</td><td>1.40</td><td>1.24</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002074.SZ</td><td>国轩高科</td><td>669.59</td><td>1月31日</td><td>×</td><td>×</td><td>127.88</td><td>-386.47</td><td>-</td><td>-</td><td>2.49</td><td>-1.56</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002812.SZ</td><td>恩捷股份</td><td>633.53</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>×</td><td>124.59</td><td>244.05</td><td>-</td><td>-</td><td>1.12</td><td>2.13</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>604.17</td><td>1月21日</td><td>√</td><td>√</td><td>97.38</td><td>60.13</td><td>-</td><td>-</td><td>1.87</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>300450.SZ</td><td>先导智能</td><td>917.25</td><td>5.99</td><td>-2.14</td><td>-13.22</td><td colspan="8">国内头部电池企业开工率提升,扩产节奏有序加快,订单规模快速回升,订单交付与项目验收提速</td></tr><tr><td>002709.SZ</td><td>天赐材料</td><td>879.66</td><td>0.31</td><td>-0.51</td><td>-4.54</td><td colspan="8">新能源车需求持续增长,储能需求快速增长,锂离子电池材料销量大幅增长;核心原材料产能爬坡</td></tr><tr><td>002074.SZ</td><td>国轩高科</td><td>669.59</td><td>0.74</td><td>-1.61</td><td>-2.82</td><td colspan="8">新能源汽车及储能市场需求快速增长,新一代电池产品销量同比大幅提升;公允价值变动收益</td></tr><tr><td>002812.SZ</td><td>恩捷股份</td><td>633.53</td><td>2.49</td><td>1.17</td><td>32.58</td><td colspan="8">三季度以来,锂电池隔离膜行业下游需求持续增长;隔膜产品价格逐步企稳,部分产品价格回升</td></tr><tr><td>603659.SH</td><td>璞泰来</td><td>604.17</td><td>3.02</td><td>3.02</td><td>2.76</td><td colspan="8">新能源电池及材料阶段性去库存周期结束;湿法隔膜与涂覆加工业务量同步大幅增长</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 (3) 医疗服务行业看, 不同上市公司间情况存在明显分化, 如药明康德提示主营业务稳健增长, 而迪安诊断指出短期营收承压, 利润空间收窄。重点超预期个股包括药明康德、昭衍新药。 图表10：医疗服务行业业绩绝对贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td rowspan="2" colspan="3">基础信息</td><td rowspan="3">首拨日期</td><td rowspan="3">超wind一致预期</td><td rowspan="3">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td rowspan="2">当期增速</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期增速</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期贡献</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期贡献</td><td rowspan="2">环比变动</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>1月13日</td><td>√</td><td>√</td><td>102.65</td><td>17.80</td><td>-</td><td>-</td><td>62.39</td><td>25.97</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300347.SZ</td><td>泰格医药</td><td>524.19</td><td>1月29日</td><td>×</td><td>×</td><td>154.23</td><td>128.78</td><td>-</td><td>-</td><td>4.02</td><td>2.66</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600568.SH</td><td>ST中珠</td><td>52.81</td><td>1月24日</td><td>-</td><td>×</td><td>79.85</td><td>16.40</td><td>-</td><td>-</td><td>3.19</td><td>2.80</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300244.SZ</td><td>迪安诊断</td><td>150.75</td><td>1月26日</td><td>×</td><td>×</td><td>109.80</td><td>166.46</td><td>-</td><td>-</td><td>2.52</td><td>3.01</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300363.SZ</td><td>博腾股份</td><td>127.17</td><td>1月22日</td><td>×</td><td>×</td><td>132.15</td><td>-6.57</td><td>-</td><td>-</td><td>2.45</td><td>0.56</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>3.16</td><td>3.02</td><td>3.27</td><td colspan="8">主营业务持续稳健增长;出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益等</td></tr><tr><td>300347.SZ</td><td>泰格医药</td><td>524.19</td><td>-0.54</td><td>-1.72</td><td>6.98</td><td colspan="8">非流动金融资产处置及持有收益大幅提升;新签订单数量和金额均较去年同期实现较好增长</td></tr><tr><td>600568.SH</td><td>ST中珠</td><td>52.81</td><td>0.00</td><td>-2.21</td><td>-2.57</td><td colspan="8">房价下降,商业资产产生资产减值损失;北京忠诚肿瘤医院项目无法正常经营产生亏损</td></tr><tr><td>300244.SZ</td><td>迪安诊断</td><td>150.75</td><td>0.15</td><td>-5.63</td><td>-11.81</td><td colspan="8">新签客户数稳步增加;短期营收承压,利润空间收窄;计提减值;政府补助及资产处置收益</td></tr><tr><td>300363.SZ</td><td>博腾股份</td><td>127.17</td><td>0.27</td><td>-1.00</td><td>-10.21</td><td colspan="8">收入增长主要由临床三期至商业化阶段的项目需求增长驱动;资产减值损失预计将同比大幅减少</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表11：医疗服务行业业绩边际贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td rowspan="2" colspan="3">基础信息</td><td rowspan="3">首拨日期</td><td rowspan="3">超wind一致预期</td><td rowspan="3">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td rowspan="2">当期增速</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期增速</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期贡献</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期贡献</td><td rowspan="2">环比变动</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>1月13日</td><td>√</td><td>√</td><td>102.65</td><td>17.80</td><td>-</td><td>-</td><td>62.39</td><td>25.97</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300244.SZ</td><td>迪安诊断</td><td>150.75</td><td>1月26日</td><td>×</td><td>×</td><td>109.80</td><td>166.46</td><td>-</td><td>-</td><td>2.52</td><td>3.01</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600568.SH</td><td>ST中珠</td><td>52.81</td><td>1月24日</td><td>-</td><td>×</td><td>79.85</td><td>16.40</td><td>-</td><td>-</td><td>3.19</td><td>2.80</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300347.SZ</td><td>泰格医药</td><td>524.19</td><td>1月29日</td><td>×</td><td>×</td><td>154.23</td><td>128.78</td><td>-</td><td>-</td><td>4.02</td><td>2.66</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603882.SH</td><td>金域医学</td><td>144.44</td><td>1月14日</td><td>×</td><td>×</td><td>58.03</td><td>242.87</td><td>-</td><td>-</td><td>1.42</td><td>2.56</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>3.16</td><td>3.02</td><td>3.27</td><td colspan="8">主营业务持续稳健增长;出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益等</td></tr><tr><td>300244.SZ</td><td>迪安诊断</td><td>150.75</td><td>0.15</td><td>-5.63</td><td>-11.81</td><td colspan="8">新签客户数稳步增加;短期营收承压,利润空间收窄;计提减值;政府补助及资产处置收益</td></tr><tr><td>600568.SH</td><td>ST中珠</td><td>52.81</td><td>0.00</td><td>-2.21</td><td>-2.57</td><td colspan="8">房价下降,商业资产产生资产减值损失;北京忠诚肿瘤医院项目无法正常经营产生亏损</td></tr><tr><td>300347.SZ</td><td>泰格医药</td><td>524.19</td><td>-0.54</td><td>-1.72</td><td>6.98</td><td colspan="8">非流动金融资产处置及持有收益大幅提升;新签订单数量和金额均较去年同期实现较好增长</td></tr><tr><td>603882.SH</td><td>金域医学</td><td>144.44</td><td>-1.50</td><td>-1.50</td><td>-12.60</td><td colspan="8">大额减值计提;短期业务发展承压;短期调整成本;数智化发展投入加大</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表12：医疗服务行业超一致预期&首日股价高开3%标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>1月13日</td><td>√</td><td>√</td><td>102.65</td><td>17.80</td><td>-</td><td>-</td><td>62.39</td><td>25.97</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603127.SH</td><td>昭衍新药</td><td>270.21</td><td>1月21日</td><td>√</td><td>√</td><td>292.52</td><td>77.73</td><td>-</td><td>-</td><td>1.39</td><td>0.40</td><td>-</td><td>-</td></tr></table> <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拔至今</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>3.16</td><td>3.02</td><td>3.27</td><td>主营业务持续稳健增长;出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益等</td></tr><tr><td>603127.SH</td><td>昭衍新药</td><td>270.21</td><td>3.53</td><td>-2.51</td><td>-10.41</td><td>生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值,驱动其公允价值正向变动;受竞争剧烈的滞后影响</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表13：医疗服务行业总市值Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>1月13日</td><td>√</td><td>√</td><td>102.65</td><td>17.80</td><td>-</td><td>-</td><td>62.39</td><td>25.97</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300759.SZ</td><td>康龙化成</td><td>549.35</td><td>1月13日</td><td>×</td><td>×</td><td>-8.00</td><td>11.76</td><td>-</td><td>-</td><td>-0.92</td><td>0.92</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300347.SZ</td><td>泰格医药</td><td>524.19</td><td>1月29日</td><td>×</td><td>×</td><td>154.23</td><td>128.78</td><td>-</td><td>-</td><td>4.02</td><td>2.66</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>688796.SH</td><td>百奥赛图</td><td>337.86</td><td>11月20日</td><td>-</td><td>-</td><td>414.07</td><td>202.48</td><td>-</td><td>-</td><td>0.89</td><td>-0.53</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603127.SH</td><td>昭衍新药</td><td>270.21</td><td>1月21日</td><td>√</td><td>√</td><td>292.52</td><td>77.73</td><td>-</td><td>-</td><td>1.39</td><td>0.40</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>603259.SH</td><td>药明康德</td><td>3040.75</td><td>3.16</td><td>3.02</td><td>3.27</td><td colspan="8">主营业务持续稳健增长;出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股权的净收益等</td></tr><tr><td>300759.SZ</td><td>康龙化成</td><td>549.35</td><td>2.00</td><td>1.87</td><td>-5.23</td><td colspan="8">主营业务持续向好;非经常性损益下降</td></tr><tr><td>300347.SZ</td><td>泰格医药</td><td>524.19</td><td>-0.54</td><td>-1.72</td><td>6.98</td><td colspan="8">非流动金融资产处置及持有收益大幅提升;新签订单数量和金额均较去年同期实现较好增长</td></tr><tr><td>688796.SH</td><td>百奥赛图</td><td>337.86</td><td>-</td><td>-</td><td>14.89</td><td colspan="8">海外市场拓展,国内生物医药行业回暖,营业收入高速增长;高壁垒技术优势保障业务毛利高位</td></tr><tr><td>603127.SH</td><td>昭衍新药</td><td>270.21</td><td>3.53</td><td>-2.51</td><td>-10.41</td><td colspan="8">生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值,驱动其公允价值正向变动;受竞争剧烈的滞后影响</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 （4）中药行业看，不同公司表现分化，部分公司取得了营收增长与利润率水平提升，但也有部分公司受到行业政策与市场环境的负面影响。重点超预期个股包括华润三九、以岭药业、华润江中。 图表14：中药行业业绩绝对贡献度 Top5 标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首披日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>1月23日</td><td>√</td><td>√</td><td>272.53</td><td>192.20</td><td>-</td><td>-</td><td>6.86</td><td>5.37</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300158.SZ</td><td>振东制药</td><td>60.23</td><td>1月23日</td><td>-</td><td>×</td><td>81.18</td><td>130.43</td><td>-</td><td>-</td><td>3.75</td><td>3.81</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603858.SH</td><td>步长制药</td><td>178.01</td><td>1月28日</td><td>×</td><td>×</td><td>171.15</td><td>-6.40</td><td>-</td><td>-</td><td>3.29</td><td>1.44</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>000623.SZ</td><td>吉林敖东</td><td>220.52</td><td>1月31日</td><td>-</td><td>×</td><td>53.00</td><td>-28.70</td><td>-</td><td>-</td><td>2.86</td><td>-0.54</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002317.SZ</td><td>众生药业</td><td>161.06</td><td>1月27日</td><td>×</td><td>×</td><td>195.27</td><td>126.87</td><td>-</td><td>-</td><td>2.03</td><td>1.69</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首披至今</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>3.11</td><td>0.87</td><td>-5.07</td><td colspan="8">外拓市场,内抓管理,营业收入同比实现恢复性增长;提质增效,利润率水平提升明显</td></tr><tr><td>300158.SZ</td><td>振东制药</td><td>60.23</td><td>0.00</td><td>0.00</td><td>0.50</td><td colspan="8">生产经营活动正常开展,但由于行业政策与市场环境变化等因素,部分产品销量或价格出现下滑</td></tr><tr><td>603858.SH</td><td>步长制药</td><td>178.01</td><td>-0.46</td><td>-1.67</td><td>-2.82</td><td colspan="8">商誉减值准备较上年同期减少;药品销售规模同比增长;生产成本同比下降;摊销额同比减少</td></tr><tr><td>000623.SZ</td><td>吉林敖东</td><td>220.52</td><td>-3.13</td><td>-7.88</td><td>-9.78</td><td colspan="8">公允价值变动收益及投资收益同比增加</td></tr><tr><td>002317.SZ</td><td>众生药业</td><td>161.06</td><td>-0.96</td><td>-8.42</td><td>-17.36</td><td colspan="8">已有2个创新药来瑞特韦片,昂拉地韦片获批上市;2024年度公司计提资产减值损失</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表15：中药行业业绩边际贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>1月23日</td><td>√</td><td>√</td><td>272.53</td><td>192.20</td><td>-</td><td>-</td><td>6.86</td><td>5.37</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>300158.SZ</td><td>振东制药</td><td>60.23</td><td>1月23日</td><td>-</td><td>×</td><td>81.18</td><td>130.43</td><td>-</td><td>-</td><td>3.75</td><td>3.81</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>000999.SZ</td><td>华润三九</td><td>478.13</td><td>2月7日</td><td>√</td><td>√</td><td>1.60</td><td>22.11</td><td>14.53</td><td>3.15</td><td>0.19</td><td>2.21</td><td>1.14</td><td>0.30</td></tr><tr><td>002317.SZ</td><td>众生药业</td><td>161.06</td><td>1月27日</td><td>×</td><td>×</td><td>195.27</td><td>126.87</td><td>-</td><td>-</td><td>2.03</td><td>1.69</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600129.SH</td><td>太极集团</td><td>96.88</td><td>1月31日</td><td>×</td><td>×</td><td>312.72</td><td>382.28</td><td>-</td><td>-</td><td>0.29</td><td>1.56</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>3.11</td><td>0.87</td><td>-5.07</td><td colspan="8">外拓市场,内抓管理,营业收入同比实现恢复性增长;提质增效,利润率水平提升明显</td></tr><tr><td>300158.SZ</td><td>振东制药</td><td>60.23</td><td>0.00</td><td>0.00</td><td>0.50</td><td colspan="8">生产经营活动正常开展,但由于行业政策与市场环境变化等因素,部分产品销量或价格出现下滑</td></tr><tr><td>000999.SZ</td><td>华润三九</td><td>478.13</td><td>5.18</td><td>3.56</td><td>1.30</td><td colspan="8">面对流感等呼吸道疾病发病率同比降低、医保控费持续等因素影响,公司稳健前行</td></tr><tr><td>002317.SZ</td><td>众生药业</td><td>161.06</td><td>-0.96</td><td>-8.42</td><td>-17.36</td><td colspan="8">已有2个创新药来瑞特韦片,昂拉地韦片获批上市;2024年度公司计提资产减值损失</td></tr><tr><td>600129.SH</td><td>太极集团</td><td>96.88</td><td>0.86</td><td>-0.23</td><td>0.17</td><td colspan="8">受相关政策以及部分产品社会库存持续消化等因素影响,主要产品销量及销售收入均同比下降</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表16：中药行业超一致预期&首日股价高开 $3 \%$ 标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>000999.SZ</td><td>华润三九</td><td>478.13</td><td>2月7日</td><td>√</td><td>√</td><td>1.60</td><td>22.11</td><td>14.53</td><td>3.15</td><td>0.19</td><td>2.21</td><td>1.14</td><td>0.30</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>1月23日</td><td>√</td><td>√</td><td>272.53</td><td>192.20</td><td>-</td><td>-</td><td>6.86</td><td>5.37</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600750.SH</td><td>华润江中</td><td>158.65</td><td>1月24日</td><td>√</td><td>√</td><td>14.96</td><td>7.22</td><td>-4.87</td><td>-3.57</td><td>0.41</td><td>0.25</td><td>-0.06</td><td>-0.05</td></tr></table> <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拔至今</td></tr><tr><td>000999.SZ</td><td>华润三九</td><td>478.13</td><td>5.18</td><td>3.56</td><td>1.30</td><td>面对流感等呼吸道疾病发病率同比降低、医保控费持续等因素影响，公司稳健前行</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>3.11</td><td>0.87</td><td>-5.07</td><td>外拓市场,内抓管理,营业收入同比实现恢复性增长;提质增效,利润率水平提升明显</td></tr><tr><td>600750.SH</td><td>华润江中</td><td>158.65</td><td>3.24</td><td>1.88</td><td>6.48</td><td>面对行业结构性调整压力，公司持续加强品牌打造，围绕“大单品、强品类”夯实核心业务根基</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表17：中药行业总市值Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拔日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>000999.SZ</td><td>华润三九</td><td>478.13</td><td>2月7日</td><td>√</td><td>√</td><td>1.60</td><td>22.11</td><td>14.53</td><td>3.15</td><td>0.19</td><td>2.21</td><td>1.14</td><td>0.30</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>1月23日</td><td>√</td><td>√</td><td>272.53</td><td>192.20</td><td>-</td><td>-</td><td>6.86</td><td>5.37</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>000623.SZ</td><td>吉林敖东</td><td>220.52</td><td>1月31日</td><td>-</td><td>×</td><td>53.00</td><td>-28.70</td><td>-</td><td>-</td><td>2.86</td><td>-0.54</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600535.SH</td><td>天士力</td><td>219.16</td><td>2月7日</td><td>×</td><td>×</td><td>15.68</td><td>-1.20</td><td>-3.08</td><td>-0.73</td><td>0.52</td><td>0.05</td><td>-0.07</td><td>-0.02</td></tr><tr><td>603858.SH</td><td>步长制药</td><td>178.01</td><td>1月28日</td><td>×</td><td>×</td><td>171.15</td><td>-6.40</td><td>-</td><td>-</td><td>3.29</td><td>1.44</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拔至今</td></tr><tr><td>000999.SZ</td><td>华润三九</td><td>478.13</td><td>5.18</td><td>3.56</td><td>1.30</td><td colspan="8">面对流感等呼吸道疾病发病率同比降低、医保控费持续等因素影响,公司稳健前行</td></tr><tr><td>002603.SZ</td><td>以岭药业</td><td>290.70</td><td>3.11</td><td>0.87</td><td>-5.07</td><td colspan="8">外拓市场,内抓管理,营业收入同比实现恢复性增长;提质增效,利润率水平提升明显</td></tr><tr><td>000623.SZ</td><td>吉林敖东</td><td>220.52</td><td>-3.13</td><td>-7.88</td><td>-9.78</td><td colspan="8">公允价值变动收益及投资收益同比增加</td></tr><tr><td>600535.SH</td><td>天士力</td><td>219.16</td><td>-0.40</td><td>-0.93</td><td>-2.78</td><td colspan="8">比下降,主因医药商业收入(主要为连锁药店)受“门诊统筹”等行业性政策影响</td></tr><tr><td>603858.SH</td><td>步长制药</td><td>178.01</td><td>-0.46</td><td>-1.67</td><td>-2.82</td><td colspan="8">商誉减值准备较上年同期减少;药品销售规模同比增长;生产成本同比下降;摊销额同比减少</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 （5）元件行业看，AI算力强势拉动了印刷电路板特别是高端PCB的结构性需求，其中前期业绩实现翻倍增长的胜宏科技、生益电子出现了边际降速，而生益科技、深南电路等标的虽未实现翻倍增长但2025年报业绩增速进一步提升。重点超预期个股为方正科技。 图表18：元件行业业绩绝对贡献度 Top5 标的梳理 <table><tr><td rowspan="2" colspan="3">基础信息</td><td rowspan="3">首拨日期</td><td rowspan="3">超wind一致预期</td><td rowspan="3">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td rowspan="2">当期增速</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期增速</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期贡献</td><td rowspan="2">环比变动</td><td rowspan="2">当期贡献</td><td rowspan="2">环比变动</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td></tr><tr><td>300476.SZ</td><td>胜宏科技</td><td>2267.60</td><td>1月16日</td><td>√</td><td>×</td><td>277.68</td><td>-46.70</td><td>-</td><td>-</td><td>14.11</td><td>-0.02</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600183.SH</td><td>生益科技</td><td>1560.71</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>×</td><td>92.68</td><td>14.63</td><td>-</td><td>-</td><td>7.09</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002916.SZ</td><td>深南电路</td><td>1600.74</td><td>1月28日</td><td>√</td><td>×</td><td>73.00</td><td>16.70</td><td>-</td><td>-</td><td>6.03</td><td>1.26</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002463.SZ</td><td>沪电股份</td><td>1331.08</td><td>1月28日</td><td>√</td><td>×</td><td>47.74</td><td>0.71</td><td>42.00</td><td>-7.95</td><td>5.43</td><td>0.48</td><td>1.94</td><td>-0.23</td></tr><tr><td>688183.SH</td><td>生益电子</td><td>687.42</td><td>1月30日</td><td>×</td><td>×</td><td>343.45</td><td>-154.15</td><td>-</td><td>-</td><td>5.02</td><td>-0.27</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>300476.SZ</td><td>胜宏科技</td><td>2267.60</td><td>1.04</td><td>-1.06</td><td>-8.19</td><td colspan="8">持续巩固在全球PCB制造领域的技术领先地位;高端产品占比显著提升,推动公司业绩高速增长</td></tr><tr><td>600183.SH</td><td>生益科技</td><td>1560.71</td><td>-3.99</td><td>-5.75</td><td>-7.42</td><td colspan="8">覆铜板销量同比上升,覆铜板产品营业收入增加;持续优化产品结构提升毛利率,盈利水平提升</td></tr><tr><td>002916.SZ</td><td>深南电路</td><td>1600.74</td><td>0.00</td><td>-3.80</td><td>-7.46</td><td colspan="8">充分把握AI算力升级,存储市场需求增长,汽车电动智能化三大增长机遇</td></tr><tr><td>002463.SZ</td><td>沪电股份</td><td>1331.08</td><td>2.01</td><td>0.18</td><td>-3.38</td><td colspan="8">受益于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求</td></tr><tr><td>688183.SH</td><td>生益电子</td><td>687.42</td><td>-5.41</td><td>-5.97</td><td>-6.94</td><td colspan="8">高附加值产品占比提升,使公司在中高端市场的竞争优势得到进一步巩固</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表19：元件行业业绩边际贡献度Top5标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首拨日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>603186.SH</td><td>华正新材</td><td>125.22</td><td>1月15日</td><td>√</td><td>×</td><td>392.52</td><td>-649.67</td><td>-</td><td>-</td><td>1.68</td><td>1.29</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002916.SZ</td><td>深南电路</td><td>1600.74</td><td>1月28日</td><td>√</td><td>×</td><td>73.00</td><td>16.70</td><td>-</td><td>-</td><td>6.03</td><td>1.26</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>603936.SH</td><td>博敏电子</td><td>76.91</td><td>1月29日</td><td>-</td><td>×</td><td>107.84</td><td>129.10</td><td>-</td><td>-</td><td>1.12</td><td>1.18</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>600183.SH</td><td>生益科技</td><td>1560.71</td><td>1月30日</td><td>√</td><td>×</td><td>92.68</td><td>14.63</td><td>-</td><td>-</td><td>7.09</td><td>0.99</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>002636.SZ</td><td>金安国纪</td><td>185.71</td><td>1月22日</td><td>-</td><td>√</td><td>763.49</td><td>689.59</td><td>-</td><td>-</td><td>1.25</td><td>0.83</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td rowspan="2" colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首拨至今</td></tr><tr><td>603186.SH</td><td>华正新材</td><td>125.22</td><td>1.25</td><td>-4.78</td><td>46.93</td><td colspan="8">销售持续增长,尤其进入四季度以来,市场和销售持续攀升;房屋搬迁收到补偿款</td></tr><tr><td>002916.SZ</td><td>深南电路</td><td>1600.74</td><td>0.00</td><td>-3.80</td><td>-7.46</td><td colspan="8">充分把握AI算力升级,存储市场需求增长,汽车电动智能化三大增长机遇</td></tr><tr><td>603936.SH</td><td>博敏电子</td><td>76.91</td><td>-2.77</td><td>-5.15</td><td>-3.40</td><td colspan="8">聚焦高附加值PCB产品市场开拓,PCB主营业务亏损幅度显著收窄;原材料价格波动形成阶段性压力</td></tr><tr><td>600183.SH</td><td>生益科技</td><td>1560.71</td><td>-3.99</td><td>-5.75</td><td>-7.42</td><td colspan="8">覆铜板销量同比上升,覆铜板产品营业收入增加;持续优化产品结构提升毛利率,盈利水平提升</td></tr><tr><td>002636.SZ</td><td>金安国纪</td><td>185.71</td><td>10.01</td><td>10.01</td><td>20.44</td><td colspan="8">覆铜板市场行情有所好转,公司覆铜板产销数量同比增长,销售价格有所回升</td></tr></table> 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表20：元件行业超一致预期&首日股价高开 $3 \%$ 标的梳理 <table><tr><td colspan="3">基础信息</td><td rowspan="2">首披日期</td><td rowspan="2">超wind一致预期</td><td rowspan="2">首日股价高开3%</td><td colspan="2">业绩增速(%)</td><td colspan="2">营收增速(%)</td><td colspan="2">业绩贡献度(%)</td><td colspan="2">营收贡献度(%)</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期增速</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td><td>当期贡献</td><td>环比变动</td></tr><tr><td>600601.SH</td><td>方正科技</td><td>473.53</td><td>1月23日</td><td>√</td><td>√</td><td>82.60</td><td>31.80</td><td>-</td><td>-</td><td>0.94</td><td>0.33</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="3">基础信息</td><td colspan="3">涨跌幅(%)</td><td colspan="8">业绩预警/快报说明/财报精炼</td></tr><tr><td>Wind代码</td><td>证券名称</td><td>总市值(亿元)</td><td>首日开盘</td><td>首日跳空</td><td>首披至今</td><td rowspan="2" colspan="8">加速拓展AI服务器,高速光模块,高端交换机等高附加值业务订单,持续优化产品结构</td></tr><tr><td>600601.SH</td><td>方正科技</td><td>473.53</td><td>3.0