20240131-东海证券-晨会纪要_9页_378kb

政策动态：

• 融券业务调整：暂停限售股出借，转融券机制调整为“T+1”，以维护市场公平，打击违规套现。
• 信贷结构再平衡：需求分化，财政发力支撑对公贷款，零售贷款需求未显著改善；预计2024年信贷增速与去年基本持平。
• 监管政策加强：国常会强调健全资本市场基础制度，推动银行做好“五篇大文章”；上海优化住房限购政策。

行业分析：

• 非银金融：融券业务阶段性收缩，政策严监管打击违规行为，推动市场秩序规范化发展。
• 银行业：信贷结构均衡化，重点支持普惠、制造业、科技及绿色信贷；降息政策缓解息差压力，估值处于低位。

市场表现：

• A股市场大幅下跌：上证指数收跌5.2%，创业板指收跌2.47%，市场恐慌情绪蔓延。
• 板块全线收跌：行业板块无一上涨，资金大幅流出，个股普跌。
• 技术指标走弱：技术面持续承压，需谨慎观望。

数据一览：

• 欧元区Q4 GDP同比小幅增长0.1%。
• 北向资金单日净流出超百亿元，大单资金持续撤离。

风险提示：

• 权益市场波动加剧，投资者风险偏好降温；地产风险上升，宏观经济下行压力存在。
• 政策落实力度或不及预期，市场或出现进一步调整。