亿渡数据-中裕科技（871694）-流体传输高分子材料软管企业研究_13页_2mb

中裕科技研究报告分析总结

公司基本情况

中裕科技成立于2000年，2017年在新三板挂牌，2023年在北交所上市，是一家专注于流体传输高分子材料软管研发、生产和销售的企业。公司以自有品牌销售为主、ODM为辅，2022年自有品牌收入占比89.74%，ODM收入占比10.26%。主要客户分布于北美、中东、南美、欧洲等地，产品应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、农业灌溉等领域。

主要产品与技术

产品类型

1. 耐高压大流量输送软管：采用共挤双面聚氨酯技术，应用于页岩油气开采水力压裂系统。
2. 矿用聚氨酯高压软管：具备耐磨改性技术，用于工矿排水。
3. 应急救援供水软管：扁平可盘卷，适用于城市应急排水。
4. 农用大流量软管：抗腐蚀、延长率低，用于农场施肥灌溉。
5. 普通轻型输送软管：包含消防水带、市政排涝软管、工业用软管等。
6. 配件：如接扣配件，用于连接软管末端。

财务表现

收入与盈利

• 营收与净利润自2018年至2022年整体波动，2022年同比增长68.68%，净利润增长78.44%，2023年一季度分别增长30.81%和105.20%。
• 平均毛利率为42.53%，净利率为17.64%，均保持较高的盈利能力。

费用与研发

• 期间费用率：2022年达25.59%，因销售费用上升。
• 研发投入累计达8,275.60万元，研发人员占员工总数的12.62%，截至2022年末拥有123项专利，发明专利占比28项。

竞争格局与行业分析

行业下游与市场份额

公司产品广泛应用于页岩油气开采、消防、农业灌溉等。

同行可比公司

包括鹏翎股份、川环科技、天普股份等。中裕科技在页岩油气开采和应急救援领域具竞争力。

行业情况

胶管胶带重点企业产值增长显著，2022年弹性较大，胶管出口增长快，出口国家依美国为主。

总结

中裕科技作为专业软管研发生产商，在境外流体输送领域具有技术优势。尽管营收波动较大，但近年增长强劲，毛利率稳定。研制费用大、新品推出多、专利积累丰富，未来成长可期。