中诚信-2023年中国人身险行业展望（2023年4月）-18页_671kb

2022年，中国人身险行业进入深度调整期，原保费收入同比增速进一步放缓至2.78%，主要受宏观经济下行、代理人渠道萎缩及代理人规模下滑影响。增额终身寿险产品成为主要增长动力，业务规模快速扩张，推动寿险保费回升，但盈利水平显著承压，投资收益率降至3.9%，利差损风险积聚。监管环境持续收紧，加强产品全流程监管、销售行为规范和信息披露，引导行业回归保障本源；同时，政策支持养老保险发展，为行业注入活力。

业务方面，代理人渠道持续调整，队伍规模降幅收窄；银行代理渠道和互联网渠道增长，但健康险和重疾险表现疲软。财务状况显示，行业偿付能力普遍下滑，核心偿付能力充足率下降明显，资本补充需求高企，依赖外部融资渠道如无固定期限资本债券。整体盈利弱化，资产负债匹配难度大，流动性风险可控但需关注退保压力。

展望未来，行业拐点可期，盈利稳定性和资本充足性仍需关注。中诚信国际维持行业展望稳定，预计2023年保费增速可能改善，政策红利和养老需求释放有望支撑行业转型。

| 行业展望定义 |
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| 正面 | 未来12-18个月行业总体信用质量将有明显提升，行业信用分布存在正面调整的可能性 |
| 稳定 | 未来12-18个月行业总体信用质量不会发生重大变化 |
| 负面 | 未来12-18个月行业总体信用质量将恶化、行业信用分布存在负面调整的可能性 |
| 正面减缓 | 未来12-18个月行业总体信用质量较上一年“正面”状态有所减缓，但仍高于“稳定”状态的水平 |
| 稳定提升 | 未来12-18个月行业总体信用质量较上一年“稳定”状态有所提升，但尚未达到“正面”状态的水平 |
| 稳定弱化 | 未来12-18个月行业总体信用质量较上一年“稳定”状态有所弱化，但仍高于“负面”状态的水平 |
| 负面改善 | 未来12-18个月行业总体信用质量较上一年“负面”状态有所改善，但尚未达到“稳定”状态的水平 |