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港股TMT行业周观察总结

核心内容

本周港股TMT行业整体表现承压，恒生科技指数震荡下行，周跌幅达2.4%，略逊于恒生指数0.2个百分点。尽管多数板块下跌，但通信板块表现相对强势。行业整体面临一定的挑战，但也有一些积极信号。

主要观点

1. 游戏行业表现

• 全球手游市场：1月全球手游玩家在AppStore和GooglePlay的付费总额同比下降7%至70亿美元，延续弱势。
• 腾讯控股表现：旗下《王者荣耀》和《PUBGMobile》（合并《和平精英》收入）继续占据收入榜前二，其中《王者荣耀》收入环比增长29%，是Top10中增幅第二的产品。
• 中国游戏市场：2022年中国游戏产业实际销售收入同比下降10%至2,658.8亿元，为近十年首次收缩，主要受疫情和版号暂停影响。
• 未来展望：随着宏观影响减弱、版号发放常态化，以及未成年人保护政策影响已消化，行业有望回暖。出海趋势不变，海外市场竞争加剧。同时，政策支持元宇宙、数字孪生等新技术发展，为行业带来新机遇。

2. 半导体行业动态

• 华虹半导体：4Q22收入为6.3亿美元，同比上升19.3%，毛利率达38.2%，高于预期。管理层预计1Q23收入将保持稳定，但毛利率可能下降至32%-34%。
• 行业压力：三星电子已开始降价，可能引发价格战，但晶圆代工厂客户转单成本较高，对行业影响可能不会立即显现。

3. 本周重点公司业绩

• 业绩公布：本周重点公司包括百度集团-SW、阿里巴巴-SW、网易-S、云音乐、电讯盈科等，这些公司将公布最新业绩，值得关注。

关键信息

行业评级

• 行业投资评级：推荐，行业基本面向好。

公司表现数据（截至2023年2月17日）

行业趋势

• 精品化趋势仍在持续。
• 政策支持游戏行业的技术创新和新业态发展，如元宇宙、数字孪生等。
• 海外市场仍是主要收入来源，竞争加剧。

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