深度报告-20210628-川财证券-能量饮料行业深度报告_能量饮料领跑饮料行业_新趋势下迎来发展机遇_41页_11mb

报告摘要

能量饮料行业深度报告总结

核心内容

能量饮料作为功能饮料的重要组成部分，近年来在中国市场保持快速增长，预计2025年市场规模将达到600亿元，2020-2025年CAGR为6%。当前，能量饮料在软饮料市场中的份额约为8.5%，市场集中度较高，2019年CR3为78.1%。红牛、东鹏饮料、乐虎是当前市场的主要参与者，其中红牛市占率最高，但近年来因商标权问题，市场份额有所下降，东鹏饮料和乐虎则持续增长。

主要观点

市场规模与增长
- 2020年我国能量饮料市场规模达448亿元，预计2021年为486亿元。
- 2011-2020年CAGR为20%，是饮料行业中增速最高的细分品类。
- 2020年能量饮料零售额占饮料市场总销售额的7.92%，预计2025年将提升至8.5%。
市场集中度高
- 能量饮料市场集中度高，头部企业占据主导地位。
- 2019年CR3为78.1%，红牛市占率57%，东鹏饮料15%，乐虎10%。
- 红牛因商标权问题增长停滞，其他品牌迎来发展机遇。
消费人群与需求增长
- 我国人均能量饮料消耗量和消费金额低于美、日、英等国家，市场潜力巨大。
- 就业人员平均工作时长增加，体育健身人群规模扩大，推动能量饮料需求增长。
- 体育消费市场增长迅速，预计到2020年市场规模达1.5万亿元。
发展趋势
- 高性价比、品类多样化、无糖化、健康化、轻资产运营是能量饮料未来发展的关键趋势。
- 轻资产运营模式成为饮料行业主要趋势，有助于提高盈利能力与市场灵活性。
- 无糖饮料市场增长迅速，预计2024年无糖茶饮料占比将达12.3%，2019-2024年CAGR为22.9%。

关键信息

行业现状
能量饮料市场持续扩张，2020年达到448亿元，预计2025年将达600亿元。
市场集中度高，CR3为78.1%，主要品牌包括红牛、东鹏饮料、乐虎。
我国能量饮料人均消费量和金额低于国际水平，市场空间广阔。
美国与日本经验
- 美国能量饮料市场集中度高，CR2约为80%，Monster、Red Bull、Rockstar为前三品牌。
- 日本能量饮料市场集中度同样较高，CR4达60.6%，Monster、奥乐蜜C、Real Gold、红牛占据主导地位。
- 美国和日本能量饮料5年CAGR在饮料行业各品类中排名靠前，分别为5%和6%。
Monster饮料成功经验
- 通过新品类创新、高性价比产品、差异化营销和轻资产运营模式，Monster成为全球第二大能量饮料品牌。
- 公司实行轻资产运营，将生产外包，提高经营效率，降低固定成本。
- 2002-2020年市值增长超1000倍，净利润持续提升。
国内品牌策略
- 东鹏饮料通过高性价比产品和差异化战略，实现快速发展。
- 元气森林推出外星人系列能量饮料，进军能量饮料市场，2020年销售额达27亿元。
- 战马、乐虎等品牌通过赞助体育赛事和电竞活动，增强品牌影响力。
轻资产模式优势
- 轻资产模式降低生产成本，提高盈利能力。
- 代表企业如东鹏饮料、养元饮品、均瑶健康等，固定资产占比低，毛利率和净利率较高。
- 康师傅和可口可乐通过轻资产化，毛利率和净利率显著提升。
无糖化趋势
- 无糖饮料市场快速增长，无糖茶饮料2019-2024年CAGR为22.9%。
- 无糖饮料主要包含无糖茶、苏打气泡水、无糖碳酸饮料和无糖能量饮料。
- 消费者对健康、低糖、低热量的需求推动无糖化趋势。