能量饮料行业深度报告：能量饮料领跑饮料行业，新趋势下迎来发展机遇-20210628-川财证券-41页_11mb

能量饮料行业深度报告总结

核心内容

能量饮料作为功能饮料的重要组成部分，近年来在中国市场发展迅速，市场规模持续扩张。2019年，能量饮料占功能饮料销售额的70.24%，2020年零售额达448亿元，预计2025年将达到600亿元，年复合增长率（CAGR）为6%。2011-2020年，能量饮料年复合增长率达20%，显示其在饮料行业中的高速增长态势。目前，我国能量饮料人均消耗量和人均消费金额均低于美国、日本、英国等国家，市场潜力巨大。

主要观点

1. 市场规模与增速

   • 我国能量饮料市场规模在2019年达到448亿元，预计2021年增长至486亿元，2020-2025年CAGR为6%。
   • 预计2025年能量饮料将占我国软饮料市场份额的8.5%，渗透率将持续提升。

2. 行业集中度高

   • 我国能量饮料行业CR3为78.1%，红牛、东鹏饮料、乐虎占据前三名。
   • 红牛因商标权之争导致市场份额下降，为其他品牌提供更大的发展空间。

3. 消费人群增长

   • 随着我国人民运动健身意识增强和工作时长增加，能量饮料消费人群规模持续上升。
   • 2010-2019年，经常参加体育锻炼人数从3.8亿人上升至4.3亿人，预计2030年将达5.6亿人。

4. 市场趋势

   • 高性价比：产品价格低、功效强，如怪物饮料在美国市场占有率高，得益于其高性价比。
   • 品类多样化：推出不同口味、容量和功能的饮料，如Monster Energy Ultra、Monster MAXX等。
   • 无糖化与健康化：随着消费者对健康的关注，无糖饮料成为新趋势，如无糖茶饮料、无糖苏打气泡水等。
   • 轻资产运营：通过外包生产，降低固定资产占比，提升运营效率和盈利能力。

关键信息

• 美国与日本市场：能量饮料在美、日市场增速较快，集中度高，Monster和Red Bull占据主导地位。
• Monster饮料：通过新品类创新、高性价比、差异化营销、轻资产运营等策略，实现快速增长和高市占率。
• 中国品牌动态：东鹏饮料、战马、乐虎等品牌通过赞助体育赛事、综艺节目等方式增强品牌影响力。
• 轻资产模式：可口可乐、康师傅等公司通过外包生产，降低固定资产占比，提升盈利能力。

投资建议

• 关注重点企业：建议关注在品牌、渠道、产品力方面处于行业领先地位的企业，如东鹏饮料。
• 行业趋势：高性价比、品类多样化、无糖化、轻资产运营是能量饮料未来发展的主要趋势。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响消费者的购买力。
• 食品安全风险：饮料行业需保持严格的品质控制。
• 原材料价格波动：可能影响成本结构和盈利能力。

行业发展趋势

• 功能化：随着消费者对健康和功能的需求增加，功能饮料成为市场新风向。
• 健康化：无糖、低热量、少添加成为饮料行业发展的必然要求。
• 轻资产化：饮料企业将重点放在上游浓缩液生产和下游销售环节，降低固定资产投入。

总结

能量饮料行业在中国市场展现出强劲的增长潜力，未来将受益于健康理念提升、消费结构变化和轻资产运营模式的推广。随着消费者对健康和功能的需求增加，无糖化和多样化将成为主要趋势。建议投资者关注具备高性价比、强品牌力和高效渠道管理的企业，如东鹏饮料，以把握行业增长机遇。