20250918-国投期货-塑料_供需博弈_反弹有限_4页_3mb

塑料和聚乙烯市场分析总结

• 总体情况: 塑料市场需求持稳，但新增产能集中释放导致供应压力增大。2024年四季度至2025年上半年聚乙烯新增装置投产高峰期，预计产量增长显著，国内产量大幅提升，主要涉及高压、低压和线性聚乙烯，引发同质化竞争加剧。
• 储量和需求: 1-8月国内聚乙烯产量同比增15%，检修损失量同比增2.03%，开工率维持在75%左右。下游需求端，传统旺季（如中秋、国庆）可能拉动包装膜和农膜需求，但需求支撑不足，增幅有限。农膜需求逐步提升，进入旺季，预计11月见顶；包装膜需求受节假日支撑，但需谨慎库存。
• 供给端影响: 新增产能以高压和低压为主，集中于上半财年，供给压力持续，国产量供应预期有限。技术面显示价格有上行预期，但受供应过剩和检修不确定性约束，反弹高度较低。
• 预计趋势: 价格可能短-term反弹，但长期受供大于求影响，反弹空间有限。关注产能投放节奏和季节性需求变化，至9月底需求或逐步改善，但仍受限于地产和市政基建复苏不足。