20250918-银河期货-聚烯烃（塑料PP）日报_7页_1mb

聚烯烃日报分析摘要

第一部分 相关数据

• 价格变动：今日 PP2605 合约期现价格 6963 元，较昨日下跌 0.77%；华中线性现货价格下跌 0.14%，华东拉丝价格基本稳定。
• 基差与利润：PP 进口利润小幅回升 2.51%，而油制 PP 利润上升 6.27%，显示成本支撑增强。
• 生产与检修：近期 PP 生产检修增加，但四季度检修压力将趋缓，新产能投放落地可能导致供需格局短期承压。

第二部分 市场研判

• 需求：下游需求处于季节性旺季，开工率环比提升但终端购买意愿低迷。
• 逻辑与观点：供应端检修减少、需求旺盛形成矛盾，期现基差月差倒挂显著，短期观望，中线看空。
• 交易策略：单边建议暂时观望，套利与期权暂不操作。

第三部分 核心结论

• 短期受油价下跌、宏观情绪弱化影响，现货走弱，中线具备反弹空机会。
• 产能扩张与检修结束节奏是关键转折点，需关注库存变动及新装置投放进展。