20250209-华鑫证券-医药行业周报_AI+医药趋势正逐步形成_32页_1019kb

医药行业周报分析总结

本报告为华鑫证券于2025年2月9日发布的医药行业证券研究报告，维持“推荐”评级。AI+医药趋势正逐步形成，AI技术正重塑新药研发过程，通过分析生物系统、靶点识别等环节提高效率并降低成本（如成本节省和周期缩短）。Illumina被列入中国商务部不可靠实体清单，加速了国产基因测序仪及试剂的研发和推广，预计到2025年国内市场国产化进程加快。降糖和减重市场成为焦点，GLP-1药物如司美格鲁肽和替尔泊肽销售强劲，Novo Nordisk和礼来的数据领先，NASH治疗创新如EfRuXifermin展示出肝纤维化逆转效果，中国企业积极参与研发和出海。

此外，2025年创新药对外授权活跃，中国药企如康诺亚和和铂医药达成多项合作，海外并购持续关注中国创新药。流感季节性回归可能引发新一波感染高峰，影响呼吸道检测市场，国内企业如英诺特和众生药业受影响。丙类药品目录计划年内推出，旨在创新药多元支付中探寻商保合作机会，提升支付能力，避免医保夹具限制。

投资建议聚焦技术平台、GLP-1赛道、AI应用、测序仪、原料药盈利、创新药和医疗终端。推荐公司包括康希诺、益方生物、众生药业、金域医学等，风险包括研发失败、销售不及预期、竞争加剧和政策调整。

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