20231106-中泰期货-2023年11月股指期货周报_美债收益率高位快速回落_短线期指维持偏多观点_11页_1mb

报告总结

行情研判

• 短线观点：A股市场自10月下旬起反弹，沪指收复3000点，维持偏多立场，理由包括财政政策落地增发万亿国债、中美经贸关系边际改善及国内激活资本市场举措。
• 中长线观点：谨慎乐观，认为市场已超调计价，经济基本面改善和美债收益率尾部阶段将推动估值修复。

关键驱动因素

• 财政政策：增发国债证伪悲观预期。
• 中美关系：经贸工作组会议顺利，或有实质性改善。
• 国内政策：中央汇金增持四大行、鼓励险资入市，引来增量资金。
• 海外因素：美债收益率快速回落，缓解加息周期压力。

市场回顾

• A股：上周整体弱势，沪指3000点关口争夺，成交量环比缩量，Industry涨幅分化，传媒和电子领涨，建筑材料和房地产领跌。
• 估值：多数指数估值处于历史低位或中位，上证50和沪深300估值相对较高。
• 股指期货：四大合约周度收涨，IM品种占优；基差贴水率较高。

行情展望

• 海外：美债收益率回落，需观察美国经济数据可持续性。
• 国内：稳增长政策发力，经济数据边际改善，预计超调计价后盈利修复。

策略推荐

• 短线：轻仓多单入场，优先IM品种。
• 长线：续持低位多单，需谨慎持仓并止盈止损。

风险提示

• 人民币贬值、巴以冲突恶化、中美关系紧张等超预期事件可能引发看空压力。

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