20250908-弘业期货-铝周报_现货需求略有好转_沪铝延续震荡_3页_1mb

铝市场分析报告总结

1. 市场动态

• 周五美国就业放缓：市场预期降息，美元下跌，商品短线上涨；但随后经济衰退担忧情绪蔓延，有色金属冲高回落。
• 中国8月进出口数据不及预期，叠加美国关税政策（8月已实施）后续压力或加大。
• 人民币贬值，美元回升：市场情绪仍偏强，有色金属于周五探底回升多数上涨；沪铝收跌，伦铝收涨，现货铝价上涨。

2. 基本面分析

• 海外：
  • LME铝现货升水下降至2美元/吨（买兴一般）。
  • 俄乌局势发酵加大短线波动风险。
• 国内：
  • 上周国内电解铝社会库存明显上升，现货成交“略有好转”。
  • 进口利润修复至正（市场预期反内卷炒作结束），需求端进入淡季尾声。
  • 沪伦比本周上行至7.92，内外盘走势大体一致。

3. 技术面与展望

• 技术形态：沪铝小幅探底回升，成交上升但持仓下降，市场分歧加大；沪铝中性形态，但长期趋势偏空。
• 情绪与预期：淡季进入尾声，实际需求略有好转，但库存高企形成压力；后市波动率上升，短线或维持震荡。

4. 关键数据监测（重点关注）

• 人民币汇率9月8日收于7.1296（较上周跌179点）；沪铝贴水从-40元升至-10元（套利空间扩大）。
• 外需依赖性强，需警惕高关税政策叠加库存增长带来的下行风险。

5. 市场关注要点

• 9月进出口数据与关税政策后续影响。
• 库存数据变化与实际需求恢复速度。
• 汇率与宏观面风险（如美国经济走向、地缘摩擦）。