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Yum Cha 飲茶 周总结（2014年7月4日）

核心内容

• 市场复苏迹象：铜和铁矿石价格的回升表明中国的总体需求正在复苏，尽管尚未回到2008至2009年的高成本/高需求时期，但铁矿石市场已趋于稳定。
• 房地产市场与大宗商品关联：铜和铁矿石市场的复苏预示房地产市场正在回暖，这表明最坏情况（如大宗商品价格崩溃）可能不会出现。
• 中国经济数据：本周无重要中国经济数据公布，市场关注点主要集中在商品价格及股市表现上。
• H股与A股对比：多数H股价格低于对应的A股，显示H股市场存在折让现象，但部分公司如比亚迪股份和中国神华的H股市盈率相对较高。

主要观点

• 铜与铁矿石市场：由于中国的需求复苏及进口增长，铜和铁矿石价格出现回升，反映出实际需求的增强。
• 企业动态：光宇国际集团科技在2013年实现盈利，2014年计划增长聚合物锂离子电池业务收入40%以上，显示出其在智能手机市场的竞争力。
• 股市表现：部分公司如中国神华、兖州煤业股份、中国石油股份等，其H股价格较A股有明显折让，这可能与市场预期、资金流动或行业表现有关。

关键信息

大宗商品价格

H股与A股价格对比

首发股票表现

• 上市股票：

  • 中州证券（1375）：上市价2.51港元，首日表现-13.94%，累积表现-9.16%
  • 泛亚环境（6128）：上市价1.2港元，首日表现-1.67%，累积表现-6.67%
  • 畅捷通（1588）：上市价16.38港元，首日表现-8.18%，累积表现-12.09%
  • 长港敦信（2229）：上市价1.4港元，首日表现-22.14%，累积表现-20.00%
  • 都市丽人（2298）：上市价3.6港元，首日表现-1.39%，累积表现-2.78%
  • 恒发洋参（911）：上市价1.98港元，首日表现-24.24%，累积表现-24.24%

• 已定价尚未上市的股票：

  • 彩生活服务（1778）：预计上市价3.78港元，折让13.94%
  • 联众国际（6899）：预计上市价4.25港元，折让11.23%
  • 金茂（6139）：预计上市价未公布
  • 康达（6136）：上市价2.8港元，折让14.29%
  • 鸿福堂（1446）：上市价未公布
  • 世纪睿科（1450）：上市价未公布
  • 国瑞置业（2329）：上市价未公布
  • 中国新城市商业发展（1321）：上市价1.3港元，折让15.65%

• 后续发行股票：

  • 华油能源（1251）：配售旧股，价格4.31港元，折扣6.91%
  • 华耐控股（1020）：先旧后新配售，价格0.57港元，折扣19.72%
  • 瑞东集团（376）：先旧后新配售，价格2.35港元，折扣8.91%

企业盈利预告

• 直通电讯(8337.HK)：预计中期由盈转亏
• 常茂生物(0954.HK)：预计中期净溢利有所减少

最新新闻

• 中韩自贸区谈判：习近平访韩承诺力争年内完成自贸区谈判，推动人民币与韩元直接交易市场建立。
• 广东国资改革延期：广东国资改革方案延期至9月底、10月初，进行机制体制改革试点。
• 杭州楼市库存高企：杭州楼市库存超警戒线近一倍，达到13万套历史新高，但成交量仍未恢复。

分析师观点

• John Mulcahy：认为铜和铁矿石价格的回升是由于中国需求复苏及进口增长，房地产市场回暖，大宗商品价格崩溃的可能性较低。

总结

• 市场趋势：铜和铁矿石市场显示复苏迹象，表明中国经济需求有所回升。
• 企业表现：光宇国际集团科技在2013年盈利，并计划2014年增长聚合物锂离子电池业务收入。
• 股市动态：多数H股价格低于A股，显示折让现象，但部分公司如比亚迪股份的H股市盈率较高。
• 政策与经济：中韩自贸区谈判及广东国资改革方案延期，反映政策调整和经济改革的持续进行。
• 房地产市场：杭州楼市库存高企，但成交量仍未恢复，显示房地产市场仍面临挑战。