20210128-安信证券-东方通-300379.SZ-业绩高预增_增发拟引入战投中移资本_5页_909kb

东方通（300379.SZ）2021年1月28日公告总结

核心内容概述

东方通（300379.SZ）于2021年1月28日发布公告，预计2020年盈利2.40亿元至2.68亿元，同比增长70%-90%。同时，公司宣布修改增发方案，以35.37元/股的价格发行不超过2400万股，募集金额不超过8.49亿元，其中实控人黄永军以现金认购987万股，新引入战略投资者中移资本以现金认购1413万股。募集资金主要用于补充流动资金、基础软件研发升级平台建设以及基于AI技术的数据化能力平台建设。

主要观点

• 业绩增长显著：公司预计2020年盈利大幅增长，主要得益于下半年自主创新能力提升及信息安全市场需求的增加。
• 产品线扩展：公司持续投入基础软件、大安全及工业互联网领域，形成新的能力储备，以应对技术迭代。
• Q4需求旺盛：政府行业用户对基础软件产品需求强劲，中间件产品合同额及营收规模效应开始显现。
• 非经常性损益：公司因承担国家重大科技专项课题，获得财政资金约7470万元，带来非经常性收益。
• 战略投资者引入：中移资本作为中国移动集团下属产业投资机构，将为东方通带来技术研发、产品创新、市场渠道等资源，助力战略转型升级。

关键信息

募投项目

• 基础软件研发升级平台建设项目：2.01亿元
• 基于AI技术的数据化能力平台建设项目：2.04亿元
• 补充流动资金：4.44亿元

增发方案

• 发行价格：35.37元/股
• 发行数量：不超过2400万股
• 募集金额：不超过8.49亿元
• 锁定期：18个月

投资建议

• EPS预测：2020年0.90元，2021年1.61元
• 投资评级：维持“买入-A”评级

股价与估值

• 股价（2021-01-27）：41.75元
• 12个月价格区间：33.37/56.88元
• PE（2021E）：27.2倍
• PB（2021E）：5.1倍

财务指标预测

增长率预测

财务风险提示

• 市场竞争加剧
• 增发修订方案尚需审核

结论

东方通在2020年表现出强劲的盈利能力，预计实现盈利2.40亿元至2.68亿元，同比增长70%-90%。公司通过引入中移资本作为战略投资者，进一步强化其在基础软件和大安全领域的竞争力。同时，公司正积极布局信创与新基建政策背景下的国产自主创新进程，推动技术升级与产品创新。财务数据显示公司盈利能力持续增强，但需关注市场竞争及增发方案审核等潜在风险。