20250117-瑞达期货-国债期货周报_国债宽幅震荡_短端较弱_警惕短端风险扩大_26页_1mb

国债市场近期呈现宽幅震荡态势，短端表现疲软，风险逐步扩大（2025年1月17日）。基于瑞达期货研究院分析，政策与基本面消息主导市场动态。

在消息回顾方面，全国人大出口创新高，促内需政策部署和央行调整跨境融资参数，拉低信贷数据但支撑社融增速。海外数据如美国CPI回落、非农数据变动，暗示通胀压力缓和和潜在降息预期。国内资金面收紧，央行净回笼流动性导致Shibor利率大幅上行（2-7日期利率增长显著）。

图表数据显示，国债收益率短期上行幅度更大，1Y-3Y、7Y期收益率环比升1-4bp，收窄则达5Y、30Y期。价差变化体现市场结构性压力，国债期货主力合约价差波动拉大，跨期价差多数收敛。同时，Shibor利率加速上行，反映资金紧张情绪。

展望未来，政策刺激消费预期和中美利差影响将持续波动市场。考虑到月中缴税和汇率稳定动作，建议耐心观望短期震荡，待企稳后配置资源。注意特朗普上台政策风险，谨慎应对潜在波动。

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