20241215-浙商证券-国防装备行业周报（2024年12月第2周）_前11月全球船舶新增订单同比增长34_重视两船重组进展_10页_757kb

本周国防军工行业周报聚焦船舶与航天两大核心板块进展。1月至11月全球船舶新接订单量同比增长34%，尤其油轮订单比例高企，克拉克森数据显示船价指数同比大幅增长601%，显示行业景气度回升。航天领域进入高密度发射期，长征二号丁发射任务圆满成功，商业航天与卫星互联网组网加速推进。

在投资逻辑上，核心围绕“内生增长+外延扩张+军转民+军贸”展开。年内即将收官的“十四五”规划为行业提供提速契机，私营航天与低空经济或成重大抓手。行业建议重点关注四大方向：军工船舶、航空装备、低空经济与军工信息化。如中船系列、中航沈飞、中无人机等。

风险方面需关注资产证券化进度、股权激励推进力度以及产品研制交付进度。例如中国重工与中船重工正筹划重大资产重组，可能带来整合溢价。另外，“澳科一号”地磁模型等科技成果为后续市场带来增长预期。

短期来看，虽本周国防指数小幅回调，但长期增长动能仍在积累中，建议保持仓位配置并密切关注资产重组、新品定价与订单落地情况。