20180525-爱建证券-晨会纪要_5页_921kb

爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年5月25日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等方面展开，分析了近期市场走势、政策动向及行业发展趋势。整体来看，市场处于震荡调整状态，政策不确定性与资金博弈导致行情缺乏趋势性机会，板块轮动成为主要特征。

国内市场分析

市场走势

• 沪深两市延续震荡调整，股指全天围绕前一日收盘价波动，午后因权重股冲高回落，呈现逐级盘跌。
• 成交量快速减少至3800亿，市场交投清淡。
• 创业板指数表现相对强势，其他主要指数回补本周跳空缺口，显示做空动能增强。

影响因素

• 政策因素：国务院发布深化广东、天津、福建自贸区改革开放方案，市场反应平淡。
• 中美关系：特朗普宣布对进口汽车等启动232调查，中兴通信事件未决，中美经贸关系由冲突转向长期谈判，但不确定性仍高。
• 美联储动向：市场预期6月加息概率较大，利率中性区间可能在2.25%-2.75%之间，加剧市场担忧。
• 资金面：IPO常态化及CDR发行持续，资金供求失衡，存量资金博弈明显。

技术面分析

• 沪指处于3050-3250的上箱体区间，近期震荡整理表明多方略占优势。
• 日线指标高位向下，股指跌破短期均线，显示上行压力较大。
• 预期短期市场延续宽幅震荡，多空分界岭将面临严峻考验，建议维持控仓精选个股策略。

行业动态与点评

粤港澳大湾区规划即将公布

• 香港行政长官林郑月娥透露，粤港澳大湾区发展规划即将公布。
• 该规划将推动区域经济合作，成为“一带一路”战略枢纽，带动交运物流、地产、金融等行业。
• 关注公司：嘉诚国际、华发股份。

国家集成电路和智能传感器创新方案通过

• 工信部召开专家论证会，通过国家集成电路、智能传感器创新中心建设方案。
• 强调科技创新与知识产权保护，提升制造业创新能力。
• 关注公司：晶方科技、士兰微。

中德加强自动驾驶合作

• 中德总理会谈达成自动驾驶合作意向，双方将推动新能源汽车与自动驾驶技术发展。
• 无人驾驶技术快速发展将带动车载传感器、摄像头、制动系统等产业链需求。
• 关注公司：德赛西威、保隆科技、均胜电子。

宏观经济动态

1. 中德合作：两国强调维护多边主义与自由贸易，推动中欧投资协定谈判，深化在自动驾驶等领域的合作。
2. 中美贸易关系：中国未对美削减贸易顺差作出量化承诺，同时关注美国对进口汽车的232调查。
3. 国企利润增长：1-4月国有企业利润总额同比增长18.4%，钢铁、石油石化、煤炭等重点行业利润显著增长。
4. 自贸区改革：国务院深化广东、天津、福建自贸区改革，推动金融创新与监管体制完善。
5. 央行操作：央行进行逆回购操作，完全对冲到期量，Shibor多数上行，隔夜Shibor维持2.53%。
6. 上海自贸区条例修订：对标国际标准，推动对外开放压力测试，优化营商环境。

国际市场动态

美国市场

• 特朗普签署多德-弗兰克法案改革议案，放松对大型银行的监管。
• 美联储博斯蒂克支持2018年加息三次，中性利率预计在2.25%-2.75%之间。
• 美国初请失业金人数上升，显示经济疲软迹象。

欧洲市场

• 欧洲央行会议纪要指出经济增长稳健，但存在不确定性，通胀进展不充分，需保持谨慎。

日本市场

• 日本政府反对美国对进口汽车实施232调查，认为应依据WTO规则进行。

英国市场

• 英国央行行长卡尼表示，若投资恢复强劲，需加快加息步伐，但可能因脱欧而调整。

国际股指与大宗商品表现

关键信息与建议

• 市场整体处于震荡调整，缺乏趋势性机会，板块轮动明显。
• 中美经贸关系不确定性高，建议关注政策变化对市场的影响。
• 建议投资者保持控仓，精选个股，规避系统性风险。
• 关注粤港澳大湾区、集成电路、自动驾驶等受益行业及相关公司。