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铝行业日报总结（2026年2月11日）

核心内容

本日报主要围绕铝价走势、行业动态及市场操作建议展开，内容涵盖铝价运行情况、行业供应与需求变化、政策与国际动态，以及建信期货研究发展部的分析与建议。

铝价走势与操作建议

• 铝价表现：铝价日内窄幅运行，波动率较前期明显下降，主力2603合约报收于23515元/吨，微跌0.3%。
• 进口窗口：进口窗口保持关闭，现货进口理论亏损达2300元/吨。
• 铸铝合金：跟随沪铝走势，AD-AL负价差为-1395元/吨。
• 氧化铝市场：氧化铝价格维持在2800元/吨以上，短期内震荡调整。
• 行业供应：电解铝供应端变化有限，但下游加工企业已进入假期，开工率下降。
• 库存情况：周一铝锭社会库存增至85.7万吨，累库幅度超过往年季节性同期水平，处于近三年高位。
• 市场情绪：临近春节长假，资金趋于谨慎，有色板块波动率下降。
• 操作建议：短期铝价缺乏明显支撑，建议多看少动，关注宏观定价及节后需求预期兑现情况。

行业要闻

1. 莫桑比克铝冶炼厂运营问题

• 莫桑比克政府正努力确保South32公司旗下的莫扎尔（Mozal）铝冶炼厂继续运营。
• 由于未能达成电力供应协议，该厂将进行维护保养，预计产生6000万美元一次性成本。
• 该冶炼厂年产量约300万吨，现有约725名员工，减产将影响约180个岗位。

2. 福建省涉铝重点项目

• 2026年度福建省重点项目名单公布，总投资达4.01万亿元，其中涉铝项目共6个。
• 包括浦城县闽创新能源科技铜铝精密制品（新能源汽车配件）生产基地项目、福州罗源县福蓉源年产18万吨消费电子铝型材及加工项目等。

3. “铝代铜”趋势启动

• 美的、海尔、小米等19家空调企业及科研机构联合启动“铝代铜”系列标准落地工作。
• 铜在空调中的成本占比过半，铝与铜价差约为三倍，推动铝在部分领域替代铜。
• 部分品牌计划在2026年推出铝制家用空调，也有品牌表示暂无相关计划。

4. 力拓集团减产计划

• 力拓集团计划自2026年10月起削减Yarwun氧化铝精炼厂产量40%，以延长其运营寿命至2035年。
• 减产将使年产量减少约120万吨，影响约180个岗位。
• Yarwun精炼厂现有员工约725人，年产量约300万吨。

5. 印度国家铝业公司（Nalco）铝土矿开采计划

• Nalco计划于2026年6月启动奥里萨邦Pottangi铝土矿开采，支持其一体化铝业务扩张。
• 该矿开发运营权已授予Dilip Buildcon Ltd。
• 同时，Nalco正在其Damanjodi氧化铝厂扩建第五条生产线，年产能将增加至327.5万吨。

建信期货研究团队信息

• 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖
• 联系方式：
  • 余菲菲：021-60635729 / yufeifei@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3025190
  • 张平：021-60635734 / zhangpin@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3015713
  • 彭婧霖：021-60635740 / pengjinglin@ccb.ccbfutures.com / 期货从业资格号：F3075681

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
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