20251210-五矿期货-文字早评_19页_712kb

宏观金融类

• 股指：政策支持资本市场，短期关注中央政治局会议和中央经济工作会议；中长期逢低做多。
• 国债：基本面改善，供需两端好转；但服务业偏弱，需求待加强。资金面平稳，预计震荡，关注股债联动和流动性。
• 贵金属：美元走强，降息预期变化，白银强势。美联储议息会议前谨慎，白银关注14500元/千克压力位，金价区间940-989元/克。

有色金属类

• 铜：政策偏宽松，矿端减产支撑价格，短期高位运行，参考区间90500-92200元/吨。
• 铝：库存去化，支撑价格，区间21700-22000元/吨。
• 锌：供应边际收窄，短期跟随铜铝偏强，参考区间300000-330000元/吨。
• 铅：库存低，流通品紧缺，偏强运行，参考区间17000-18000元/吨。
• 镍：过剩压力大，但宏观转暖，震荡运行，参考区间11.3-11.8万元/吨。
• 锡：供应扰动支撑短期价格，但需求疲软，区间300000-330000元/吨。
• 碳酸锂：供需存不确定性，建议观望，区间90900-94500元/吨。
• 氧化铝：进口矿价稳，国内累库，区间2450-2700元/吨。
• 不锈钢：库存高企，需求疲软，需关注钢厂减产；区间12500元/吨。
• 铸造铝合金：成本坚挺，供给扰动，区间20000-21000元/吨。

黑色建材类

• 钢材：产量回落，库存去化，需求偏弱震荡，区间30000-31000元/吨。
• 铁矿石：供应偏松，需求一般，区间750-790元/吨。

玻璃纯碱类

• 玻璃：行业检修增多，需求偏弱，区间9800-10000元/吨。
• 纯碱：供需平衡，库存下降，轻质纯碱偏弱，区间11000-11500元/吨。
• 锰硅：基本面宽松，政策预期主导，区间5700-5800元/吨。
• 硅铁：供需平衡，区间5400-5500元/吨。
• 工业硅：供需双弱，区间8100-8300元/吨。
• 多晶硅：供需矛盾突出，累库压力大，区间50000-52000元/吨。

能源化工类

• 橡胶：供需矛盾，区间110000-140000元/吨。
• 原油：供需中性，维持区间策略，关注OPEC出口。
• 甲醇：基本面压力大，区间2000-2100元/吨。
• 尿素：供需改善，库存回落，支持区间1600-1700元/吨。
• 纯苯&苯乙烯：下游需求一般，纯苯区间5450-5550元/吨；苯乙烯区间6500-6700元/吨。
• PVC：供需过剩，库存高位，逢高做空，区间4300-4400元/吨。
• 乙二醇：供给预期下降，库存累库放缓，区间3650-3750元/吨。
• PTA：加工费修复，供需博弈，逢低做多，区间4600-4700元/吨。
• 对二甲苯：供需格局中性，区间6750-6850元/吨。
• 聚乙烯PE：库存高位，需求淡季，区间6500-6650元/吨。
• 聚丙烯PP：供需双弱，成本支撑有限，区间6200-6300元/吨。

农产品类

• 生猪：供应压力大，近期偏弱震荡，远月反套参考。
• 鸡蛋：产能出清预期，盘面提前反应，短期观望，谨慎高估风险。
• 豆菜粕：进口成本支撑，出口压榨偏弱，豆粕震荡，区间3000-3100元/吨。
• 油脂：马来累库压制，国内需求采购，短期偏空，基差方向交易。
• 白糖：全球供需过剩，短期低位震荡，区间5200-5300元/吨。
• 棉花：基本面中性，供需平衡，短期震荡，等待方向。