20240506-甬兴证券-可控核聚变产业观察_JT-60SA—日本_欧洲联合开发核聚变堆_3页_809kb

核聚变产业观察：JT-60SA国际联合实验中心分析总结

核心观点
JT-60SA是由日本和欧洲联合建立的国际核聚变实验中心，技术先进，专注于为ITER（国际热核聚变实验堆）探索聚变发电厂建设的最佳条件，具有缩小体积、降低成本、采用氢氘燃料等特点。其成功运行对核聚变商业化具有示范意义，是实现聚变能发电的重要里程碑。

1. 技术特点与建设成果

公司简介

JT-60SA位于日本QST研究中心，是基于托卡马克概念的磁约束核聚变实验装置，采用超导线圈限制等离子体，运行温度超过1亿度，加热功率可达41兆瓦。其体积仅为ITER的八分之一，电流为 ITER 的五分之一，显著降低了成本和复杂性。氘用于模拟氚氢反应，减少了核辐射风险。

技术路线

• 燃料系统：先用氢，再用氘，模拟氘氚反应，提高安全性。
• 加热系统：包括电子回旋共振加热和中性束加热，确保等离子体充分加热。
• 实验目标：实现100秒以上的持续运行，满足商业化聚变反应堆的运行要求。

建设历程

JT-60SA原计划于2016年上线，但受设计修改、地震灾害、系统故障等影响，多次延期，最终于2023年10月成功点火，同年12月开始正式运行。未来还需两年时间进行更稳定运行，为2050年DEMO示范发电厂建设做好基础准备。

2. 投资建议

可控核聚变是未来清洁能源的重要方向，国务院国资委已将其列入能源发展规划。核聚变技术有望在双碳背景下打开产业链上下游广阔市场空间，尤其在超导材料、线圈组件、加热系统等领域。

建议关注：

• 超导材料供应商：联创光电、永鼎股份、精达股份、金杯电工；
• 部件及系统供应商：安泰科技、合锻智能。

3. 风险提示

• 可控核聚变发电的经济可行性待验证；
• 聚变技术研发进度不及预期，可能面临长周期测试难题；
• 清洁能源技术的市场竞争与不确定性可能导致聚变路线替代风险。

4. 行业前景与发展意义

JT-60SA的建设成功标志着中长期核聚变商业化迈出关键一步，对于全球聚变能发展具有示范作用。未来随着技术成熟，聚变能有望成为安全、高效的能源来源，支撑全球电力需求的不断增长。

数据来源：Wind，甬兴证券研究所
日期：行业研究报告，2024
分析师：彭毅、张恬