20250220-浙商证券-浙商早知道_3页_559kb

浙商早报总结

市场概述

2月19日，A股市场多数指数上涨，上证指数上涨0.81%，沪深300上涨0.7%，科创50、中证1000、创业板指分别上涨2.31%、2.38%和2.03%。恒生指数微跌0.14%。

行业方面，机械设备、电子、计算机、汽车和国防军工板块分别上涨42.9%、33.9%、26.7%、24.2%和21.9%，表现最佳；而煤炭、银行、石油石化、公用事业和钢铁板块分别下跌0.88%、0.46%、0.38%、0.19%和0.08%。

资金流动方面，当日全A成交额达17,492.7亿元，南下资金净流入103.25亿港元。

【传媒行业：增配游戏板块】

核心观点

看好游戏板块的“AI应用+文化出海”潜力，当前估值处于中低水平，政策环境友好，建议增配。

推荐标的

1. 港股游戏龙头：腾讯控股、网易、心动公司、哔哩哔哩
2. 营收规模较大：恺英网络、巨人网络、三七互娱、ST华通
3. AI布局领先：昆仑万维、掌趣科技
4. 相关区域利好：受益于《实施方案》的电魂网络、汤姆猫
5. 产品线改进预期：完美世界、盛天网络、吉比特

风险提示

宏观经济下滑、新产品表现不及预期、政策调整等风险。

【深信服：AI云平台升级】

简要点评

深信服对其“一朵云”平台进行全面AI升级，有望成为企业级大模型部署的核心服务商，推动生成AI从可用到好用的跨越。

投资机会

DeepSeek开源与成本优化将在AI应用和云平台推广上产生催化。

风险因素

下游客户预算恢复缓慢、新业务推进不力、毛利率波动、同业竞争加剧。

注：投资评级及法律声明部分不再重复整理。