20240616-光大期货-宏观周报_政府专项债拉动社融同比增长_34页_1mb

宏观周报总结：2024年6月16日

经济数据概览

2024年5月，中国社会融资规模增加20692亿元，同比增长84%，较前值回升01个百分点。主要由政府专项债和企业债券融资贡献，新增4383亿元，环比增长396%，同比增长59%。政策上加快专项债发行，筛选通过38万个项目。

人民币贷款增加8157亿元，同比减少4062亿元，其中住户贷款同比减2915亿元，企业贷款减1158亿元。票据融资大幅增加3152亿元，影响贷款结构。M1同比-42%，连续负增长，可能因统计口径不包含居民活期存款，未来央行可能调整。

价格方面，CPI同比0.3%，食品价格下降20%，影响CPI同比下降约0.37个百分点；PPI同比-13%，降幅收窄1.1个百分点，环比首次转正。整体物价保持温和。

行业分析

房地产方面，商品房销售面积和乘用车销量回落，二手房优于新房；重点项目如地铁客运量平稳（一线城市和二线城市拥堵延时指数回落），显示需求疲软。

工业和消费品行业，黑色库存连续回升，螺纹钢和水泥需求减弱；沥青和浮法平板玻璃产能利用率回落。国际方面，美国粗钢产量上升，但国内供需平衡变化。

下周展望

重点关注周一发布的5月经济数据，包括城镇固定资产投资、工业增加值和社会消费品零售总额。分析师建议投资者关注数据趋势和政策动向。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。