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新能源周报总结：工业硅、多晶硅与碳酸锂市场分析

核心内容概述

本报告由国贸期货贵金属与新能源研究中心分析师陈宇森发布，聚焦于工业硅、多晶硅及碳酸锂的市场动态，分析其供需、库存、成本利润及投资策略，为相关产业提供市场研判与套保建议。

工业硅（SI）与多晶硅（PS）

工业硅

主要影响因素

• 供给端：偏空。全国周产8.03万吨，环比+1.49%；6月排产36.45万吨，环比+10.04%，同比+11.25%。云南、四川地区复产，但新疆地区略有减产。
• 需求端：中性。多晶硅、有机硅周产稳定，但终端需求疲软。
• 库存端：偏空。显性库存60.36万吨，环比+2.42%；行业库存44.80万吨，环比+2.50%；仓单库存15.56万吨，环比+2.18%。
• 成本利润：中性。全国平均单吨成本8989.59元，环比-0.15%；单吨毛利8元，环比+5元。

投资观点

• 价格走势：基本面供强需弱，压制价格上涨，下方看成本支撑，短期内价格或震荡运行。
• 交易策略：建议上游企业逢高套保。
• 风险提示：大厂减复产、环保政策变动。

多晶硅

主要影响因素

• 供给端：中性。全国周产1.99万吨，环比+0.00%；6月排产10.30万吨，环比+13.19%，同比+1.98%。
• 需求端：中性。硅片周产12.72GW，环比+0.00%；5月产量51.20GW，同比-11.82%。
• 库存端：中性。工厂库存29.13万吨，环比+0.00%；注册仓单36930吨，环比+10.70%。
• 成本利润：中性。全国平均单吨成本44078元，单吨毛利-11749元。

投资观点

• 价格走势：市场回归基本面逻辑，供需双增但终端光伏需求疲软，价格缺乏上涨动能，多晶硅期价在现金成本线与完全成本线之间震荡运行。
• 交易策略：建议观望。
• 风险提示：大厂减复产、反内卷政策变动。

价格行情

工业硅

• 期货价格：主力合约8560元/吨，环比-2.28%；si2607合约8475元/吨，环比-2.02%。
• 现货价格：华东通氧553#9150元/吨，环比0%；华东421#9400元/吨，环比0%；昆明421#9750元/吨，环比-1.02%；四川421#9500元/吨，环比0%。
• 价差与基差：华东553#-主力合约价差+590元/吨，环比+51.28%；电碳-工碳价差0元/吨，环比0%。

多晶硅

• 期货价格：主力合约35840元/吨，环比-4.96%；ps2607合约35150元/吨，环比-4.78%。
• 现货价格：N型致密料3.18元/kg，环比-0.78%；N型复投料3.30元/kg，环比-0.75%。
• 价差与基差：N-P价差0.10元/吨，环比-0.00%；N型块状-主力合约价差-3400元/吨，环比-30.8%。

有机硅与光伏现货价格

有机硅

• 现货价格：DMC价格14150元/吨，环比-3.41%；107胶价格14400元/吨，环比0%；硅油价格16100元/吨，环比-0.92%。
• 利润情况：单吨毛利1441元，环比+294元。

光伏现货价格

• 硅片价格：N型硅片价格指数0.88元/片，环比-1.12%。
• 电池片价格：Topcon电池片210RN价格0.30元/W，环比-2.42%；Topcon电池片G12价格0.31元/W，环比-3.15%。
• 组件价格：集中-N型182mm组件0.720元/W，环比-0.14%；集中-N型210mm组件0.740元/W，环比-0.37%。

碳酸锂（LC）

主要影响因素

• 供给端：偏多。全国周产2.64万吨，环比-0.11%；5月产量11.33万吨，同比+57.00%。
• 进口端：偏空。锂盐进口量3.76万吨，环比+15.02%；锂矿进口量50.96万吨，环比-15.87%。
• 材料需求：偏多。磷酸铁锂周产12.04万吨，环比+1.26%；三元材料周产2.12万吨，环比+1.05%。
• 终端需求：偏多。新能源车5月产量155.38万辆，环比+17.68%；渗透率53.32%，环比+0.11%。
• 库存端：偏多。社会库存9.66万吨，环比-1.21%；锂盐厂库存1.54万吨，环比-6.80%；下游库存8.13万吨，环比-0.08%。
• 成本利润：中性。外购锂云母提锂成本157495元/吨，利润3484元/吨；外购锂辉石提锂成本168757元/吨，利润-4588元/吨。

投资观点

• 价格走势：紧现实和宽预期下，期价或转为震荡运行。
• 交易策略：建议震荡。
• 风险提示：矿端减产、环保政策变动、动力大厂扰动。

期货价格

• 主力合约：LC2607合约155160元/吨，环比-9.07%；LC2608合约159980元/吨，环比-8.23%；LC2609合约160500元/吨，环比-8.44%。
• 现货价格：电池级碳酸锂167250元/吨，环比-1.91%；工业级碳酸锂163250元/吨，环比-1.95%。

总结与建议

• 工业硅：供给端有复产迹象，但需求疲软，库存累库，价格震荡运行，建议逢高套保。
• 多晶硅：供需双增，但终端需求疲软，价格震荡，建议观望。
• 碳酸锂：供给扩张受限，需求持续旺盛，市场预期宽松，价格震荡运行，需关注供给边际放松及需求变化。

整体来看，新能源板块在紧现实和宽预期下，期价或将震荡运行，建议投资者关注基本面变化及政策动向，合理制定交易策略。