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2016全球资产配置白皮书总结

核心内容

《2016全球资产配置白皮书》由宜信财富发布，旨在为中国高净值和大众富裕阶层提供科学、系统的全球资产配置指导。白皮书指出，随着国内投资环境的变化，单一投资渠道已无法满足财富增长的需求，全球资产配置成为一种更为有效的方式。

主要观点

• 全球资产配置的必要性：由于国内经济增速放缓，高收益投资模式逐渐消失，资产多元化成为降低风险、提高收益的关键策略。
• 资产类别的多元化：将资产分散到不同的类别，如股票、债券、另类投资等，可以有效提升风险收益比。
• 全球多元化投资：将资产配置到不同的国家，尤其是海外市场，有助于降低风险并提高收益。
• 另类资产的重要性：包括私募股权、对冲基金、房地产等，这些资产类别虽然与股票市场有一定相关性，但通过长期投资可以提供更高的回报。
• 生命周期模式投资：投资者应根据自身生命周期调整资产配置，如年轻时应持有更多高风险资产，临近退休则应增加低风险资产。
• 机器人理财顾问的作用：随着技术进步，机器人理财顾问降低了投资建议成本，为大多数投资者提供了更易获得的优化建议，但仍需结合真人顾问的增值服务。

关键信息

宜信财富简介

• 宜信财富成立于2006年，涵盖普惠金融、财富管理、互联网金融三大业务板块。
• 在中国大陆40多个城市设有分支机构，并在海外设有办公室。
• 拥有多项国内外金融牌照，为客户提供专业的全球资产配置服务。

全球资产配置委员会

• 成立于2016年1月，由十余名全球资产配置专家组成。
• 委员会遵循“全球跨区域配置、多资产类别配置和加大另类投资”的黄金三原则。

中国投资者现状

• 中国投资者普遍持有较高比例的现金（超过50%），而离岸资产配置比例较低（不足5%）。
• 中国股市市值较小，波动性较高，与欧美市场相比，缺乏多元化机会。
• 中国投资者倾向于投资国内资产，这增加了市场风险。

美国投资者案例

• 哈佛管理公司（HMC）的投资组合提供了参考，其资产配置策略包括股票、债券、另类投资等。
• HMC的资产配置比例显示，美国国内股票、海外股票、新兴市场股票、私募股权等是其主要配置对象。

中国与欧美投资者差异

• 中国投资者的“无风险”收益率主要来自银行理财产品和信托产品，而非真正的无风险资产。
• 中国投资者的资产配置受到多种限制，如换汇额度、投资渠道、税费政策等。

投资建议

• 中国投资者应考虑全球多元化配置，以降低风险并提升收益。
• 投资组合的再平衡是重要的，需根据市场变化和投资者自身情况定期调整。
• 投资者应结合自身投资期限、风险承受能力、税收政策等因素进行资产配置。

目录结构

• 第一部分：个人投资——多元化的重要性

  • 1.1 概述
  • 1.2 资产类别的多元化
  • 1.3 股票投资的多元化
  • 1.4 全球多元化投资
  • 1.5 另类资产
  • 1.6 生命周期模式投资
  • 1.7 机器人理财顾问的角色

• 第二部分：美国成熟机构及个人最佳实践——哈佛管理公司案例

  • 2.1 概述
  • 2.2 资产类别和模型假设
  • 2.3 建立最优投资组合
  • 2.4 典型的美国个人投资者投资组合

• 第三部分：中国的特殊情况

  • 3.1 概述
  • 3.2 中国投资者的限制条件
  • 3.3 中国的本土偏好
  • 3.4 无风险与“无风险”投资
  • 3.5 其他因素

• 第四部分：给中国个人投资者的建议

  • 4.1 概述
  • 4.2 模型原理
  • 4.3 调整假设条件
  • 4.4 模型限制条件
  • 4.5 其他个人因素
  • 4.6 注意事项及其他因素
  • 4.7 多元化配置的开启
  • 4.8 投资组合的再平衡
  • 4.9 多元化投资的巨大效益

结论

• 全球资产配置是未来投资趋势，中国投资者应积极拥抱这一趋势。
• 投资者应结合自身情况，合理配置资产，降低风险并提高收益。
• 宜信财富作为专业机构，提供多样化的投资产品和服务，帮助投资者实现财富的保值增值。

参考文献

• 本报告引用了多份研究资料和数据，包括国际顶级金融学术刊物、哈佛资产管理公司的案例研究等。