20250813-华泰期货-中国金融系列十六_7月金融数据显示宽货币_弱信用_财政托底显著_7页_718kb

2025年7月金融统计数据摘要

央行及华泰期货研究院发布的报告显示，2025年前7个月金融数据呈增长态势。7月末，广义货币M2余额329.94万亿元，同比增长8.8%，较6月提升至历史低位；狭义货币M1余额111.06万亿元，同比增长5.6%，增速回升，反映企业活期资金活跃度提升。M2-M1剪刀差收窄至3.2%，表明实体经济资金周转加快，流动性改善但信贷派生效率仍低下。社会融资规模增量累计23.99万亿元，比去年同期多5.12万亿，主要依赖政府债券净融资8.9万亿元；社会融资存量增速9%，维持低位，企业长期融资需求疲软。

从经济周期视角，M1和M2同比上升显示流动性充裕，但M2-17%-M1-5.6% M1增长乏力，非银机构存款增加，资金可能在金融体系内空转或追求更高收益。信贷需求偏弱，人民币存款余额同比增8.7%，企业与居民存款意愿小幅回升，但中长期贷款萎缩，显示投资与消费需求疲软。利率方面，银行间市场交易活跃，拆借利率环比持平，回购利率略降，市场竞争压力增加。跨境结算和外汇贷款数据则指出经常项下结算平淡，外币贷款折合人民币同比下降23.2%，影响整体数据。

总体上，货币供应增长加速但实体经济活力不足，财政干预成为增长支柱，潜在风险包括经济波动和上游价格上涨。