20250715-中辉期货-中辉农产品观点_8页_1mb

农产品期货市场分析总结

豆粕

• 核心观点：短期反弹，区间震荡。
• 逻辑支持：美7月供需报告调增期末库存利空，但国内港口大豆豆粕累库，饲料企业库存增加，补库减缓。中美关税问题对下档构成支撑，阻碍了豆粕跟随美豆下跌。基本面暂无利多驱动，维持区间行情。
• 支撑阻力：【2965，3015】

菜粕

• 核心观点：短期反弹，但阻力较强。
• 逻辑支持：加拿大菜籽种植天气偏干，新季产量恢复但增幅有限；高额进口关税及低进口量抑制市场做空动能，现货价差低位导致豆粕替代抑制消费预期。短期区间震荡。
• 支撑阻力：【2620,2700】

棕榈油

• 核心观点：短线多头行情，谨慎追多。
• 逻辑支持：美7月报告调降期末库存利多，印度进口增幅大，美国拟对印尼棕榈油加征关税，利好马来出口。基本面供应季背景下，多空交织价格反复。
• 支撑阻力：【8600，8800】

棉花

• 核心观点：反弹承压，谨慎关注宏观情绪。
• 逻辑支持：美棉种植面积同比下降，优良率较高，但USDA调增产量；国内新棉生长良好，进口棉收缩，库存去库加快；下游订单走弱，开机率下降。驱动有限，CB2509在13750-13950区间承压。
• 支撑阻力：【13750，13950】

红枣

• 核心观点：反弹承压，关注高空机会。
• 逻辑支持：新季坐果情况良好，产量或小幅下降；旧作库存高位，去化缓慢。需求走弱预期不变，支撑有限，短期以反弹承压为主，关注中下旬关键期逢高沽空。
• 支撑阻力：【10200，10650】

生猪

• 核心观点：弱势震荡，反弹空间有限。
• 逻辑支持：短期出栏节奏调整，现货略有支撑；中长期产能过剩格局未变，09合约基差逐步回落，警惕出栏恢复后的回调。
• 支撑阻力：【14150，14450】