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五矿期货农产品早报总结（2025-07-15）

大豆/粕类

• 重要资讯：周一美豆小幅下跌，优良率增至70%，天气有利，北美天气好及相关贸易担忧施压；国内豆粕期货上涨，现货稳定，华东报价2820元/吨；库存数据显示本周豆粕和大豆压榨量增加，港口大豆库存上升；进口成本暂稳，但需关注关税进展。
• 交易策略：多空交织，建议在成本区间低位逢低试多，关注高位供应压力及中美关税动态。

油脂

• 重要资讯：马来西亚棕榈油出口量增加，产量增长；印度进口激增，导致库存增加；港口大豆库存较高；生物柴油政策提供支撑；外盘棕榈油和菜籽市场波动影响国内。
• 交易策略：震荡运行，长期上涨预期受限，建议根据需求国进口情况和供应端变化判断，短期谨慎操作。

白糖

• 重要资讯：郑糖期货震荡，现货报价稳定；巴西食糖港口等待船只增加；进口利润窗口期扩大供应压力；销糖量和库存数据影响价格。
• 交易策略：预计郑糖延续跌势，若外盘反弹则可能调整；建议避免正套套利，关注进口供应增加导致的下行风险。

棉花

• 重要资讯：郑棉期货震荡，现货基差走强；开机率下降，商业库存减少；潜在滑准税进口配额增发利空预期。
• 交易策略：短期震荡，两国关税不确定性；建议等待新驱动，预期价格波动不大，近期无重大基本面变化支撑大幅走势。

鸡蛋

• 现货资讯：全国鸡蛋价格多数稳定；供应量稳定，下游需谨慎，库存对反弹构成压力。
• 交易策略：现货筑底阶段，库存限制空间；短多可能受持仓不利影响，建议等待反弹抛空，关注供需僵持变化。

生猪

• 现货资讯：猪价主流下跌；供应减量显现，体重下滑，但出栏节奏支撑；下游需求疲软，价格易涨难跌。
• 交易策略：近月贴水限制跌幅；短期可能寻底，长期关注供应后置压力，建议谨慎操作，等待肥标价差变化。

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