20211106-太平洋-金融工程量化择时周报_谨慎乐观行业推荐国防军工和电子_10页

报告摘要

金融工程量化择时周报总结

核心内容

本周金融工程量化择时策略保持谨慎乐观态度，认为权重行业对指数走势影响较大，因此在判断市场走势时需重点考虑权重行业涨跌。策略认为，通过统计行业的动量效应、相关性、预测成功失败比、盈亏比等指标，权重行业具有较强的市场预测能力和明显的赚钱效应。此外，通过多因子模型剥离行业相关性，策略择时效果得到提升，胜率上升至55%，平均持仓周期增长到5个交易日，适用于周度择时。

主要观点

行业涨跌幅排名：
- 银行和食品饮料的排名在下降，而非银、医药和电子元器件的涨幅排名在上升，其中电子元器件的涨跌幅排名处于历史90%分位数附近。
- 从涨跌幅排名上看，市场风险较高。
行业波动率排名：
- 银行、食品饮料和医药的波动率有所下降，电子元器件行业波动率从低点回升。
- 电子元器件在近三年的平均波动率排名较高，银行平均波动率排名较低。
- 权重行业的波动处于历史均值，短期沪深300风险中等。
多头排列情况：
- 没有行业符合急涨特征。
- 医药和食品饮料呈现涨跌幅相关性多头排列，电子元器件属于均线多头排列。
- 权重行业整体呈现分化，但近期跑赢小行业的概率尚可，权重行业仍处于相对强势。

关键信息

行业配置建议：推荐国防军工和电子元器件行业，建议进行市值加权配置，以降低因子暴露的风险。
策略表现：
- 权重前5名行业在近期走势中表现优于后5名行业。
- 通过多因子模型优化后的策略，择时胜率和持仓周期均有提升。

行业权重排名（沪深300和中证500）

沪深300权重行业：
- 银行、非银行金融、食品饮料、医药、电子元器件等占据较大权重，排名相对稳定。
- 防御性行业如国防军工、建材等权重较低，但近年来有所变化。
中证500权重行业：
- 计算机、电子元器件、医药、食品饮料等在中证500中权重较高，且排名较稳定。
- 餐饮旅游在中证500中权重排名靠前，显示出较强的市场参与度。

行业表现数据

近两周涨跌幅均值：
- 权重前5行业整体表现优于后5行业，尤其在近期有显著上涨趋势。
- 电子元器件表现较为活跃，波动率有所回升。
历史收益率：
- 2010年至2021年间，权重行业整体表现优于沪深300指数，但2014年和2017年出现超额收益波动，需注意风险控制。

风险提示

本报告基于历史数据和统计规律，但二级市场受政策等即时性因素影响较大，可能与历史走势不一致。
报告结论仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎对待。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计行业回报高于市场5%以上；
- 中性：预计行业回报介于-5%至5%之间；
- 看淡：预计行业回报低于市场5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间；
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间；
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-15%至-5%之间。

研究团队联系方式

销售团队：
- 全国销售总监：王均丽（13910596682，wangjl@tpyzq.com）
- 华北销售副总：成小勇（18519233712，chengxy@tpyzq.com）
- 华北销售：孟超（13581759033，mengchao@tpyzq.com）
- 华北销售：韦珂嘉（13701050353，weikj@tpyzq.com）
- 华东销售总监：陈辉弥（13564966111，chenhm@tpyzq.com）
- 华东销售副总：梁金萍（15999569845，liangjp@tpyzq.com）
- 华东销售：杨晶（18616086730，yangjinga@tpyzq.com）
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- 华东销售：王玉琪（17321189545，wangyq@tpyzq.com）
- 华东销售：慈晓聪（18621268712，cixc@tpyzq.com）
- 华东销售：郭瑜（18758280661，guoyu@tpyzq.com）
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- 华南销售总监：张茜萍（13923766888，zhangqp@tpyzq.com）
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