20241009-南京证券-策略周报_A股估值全景变化（数据截至9月30日）_10页_630kb

A 股市场估值全景分析总结

截至 2024 年 9 月 30 日的 A 股市场估值数据显示当前各板块估值与风格板块的变动情况。国庆节前六日，市场呈现单边反弹，风险偏好显著修复，成交额创历史纪录，金融、地产和消费板块成为核心推动因素。

市场整体表现：

• 上证指数 PE 从 1156 倍升至 1313 倍。
• 沪深 300 指数 PE 从 1118 倍升至 1271 倍。
• 全部 A 股估值区间上行，PE 均值升至 1536 倍，剔除银行和能源板块后估值上行更为明显。

板块估值变动：

• 从估值角度看，创业板在全部 A 股中估值水平相对处于低位区间，但上述数据存在一定交叉，需结合图表与报告数据仔细参考。

风险溢价方面：

• 全部 A 股风险溢价比值由 228 下降至 3087（数据存在笔误，实际应指数值变化从 3087 上降至 228，精确阅读内容部分为其风险溢价下行，数值下降表明风险偏好上升）。
• 当前整体估值处于高位，市场风险偏好显著增强，但仍处相对合理区间，股债相对估值压缩。

投资策略建议提醒

当前市场估值全面上行，主要板块处于“正常偏高”，说明整体市场较往年估值偏高，部分如房地产板块估值已进入极度高估区间，整体风险不容忽视。建议投资者注意：

• 板块轮动节奏；
• 部分行业估值已较历史高位，适度规避；
• 关注存在估值修复空间的行业，如建材、家电、非银行金融等。

总体来看，当前市场估值普遍偏高，需加强风险偏好与估值分位数研判，合理配置和严格控制风险。